冶金煤及相关市场行情

    1、近期钢材市场回顾、分析及后市预测

    今年1月份，钢铁下游行业需求增加，钢材价格受市场拉动先涨后稳， 2月份钢材市场呈现先涨后大跌的格局，进入3月份钢材价格继续下跌；4月初钢材整体跌至低点后反弹，建筑用钢材反弹强劲，建材和板材价格分化加剧；5-7月各种钢材价格均出现不同程度的上涨；8至10月中旬价格直线下跌，10月下旬小幅反弹；11月份以盘整上行为主。截止11月27日以盘整上行为主的钢材MyspiC指数持续在2009年2月和6月的水平，比今年钢材最低点4月高16.3个点（今年最低点比去年最低点低6.4）；近期具体行情及分析如下：

    11月国内钢材市场成交价格总体继续上涨。具体情况是：从社会库存看，卷板和建筑钢材产品的社会库存都微弱盘整，压力相对缓解，有效需求支撑了现货市场成交量少许放大，价格盘整上涨；从钢材产品日产水平看，据中国钢铁工业协会数据显示，全国11月上旬粗钢日产量为162.2万吨，较国家统计局公布的10月粗钢日产量回落2.9%，按照11月上旬粗钢日均产量，全年相当于5.9亿吨产量，远高于2008年的全年粗钢产量5亿吨以及中国政府今年4.6亿吨的粗钢产量目标。产量回落的主要原因是大钢厂部分选择在四季度进行检修；从前期市场价格变化来看，现货市场在很大程度上已经受牵于远期期货市场，而期货市场的运行，在很大程度上又存在一定的投机性，另外，作为期货的资本市场，在一定程度上与资金的松紧程度有关。

    具体表现是：在期货市场价格大幅度上涨的拉动下，虽然全国社会库存压力依然存在，但现货市场的成交价格还是出现了较大幅度上涨；从生产原料上看，国内钢材市场价格的持续上涨，拉动了上游原燃料产品价格的上浮，特别是在2010财年进口铁精粉价格存在上涨预期和国内高产量需求的影响下，原燃料产品价格上涨的势头开始逐渐显现，铁精粉、焦碳、煤炭等成交价格出现了滞后性上涨，生铁、废钢、铁合金等产品价格上涨的幅度更大，这样大大推高了钢厂的生产成本；从钢厂定价上看，在当前市场处于上行通道的背景下，钢厂不会放过任何上调价格的机会，钢材不断进入一个新的价格平台，不过市场的各个环节反应不一，价格不断上行既提高了市场成交的积极性，又随时间推移积累了不少风险，市场压力释放随时都会产生；总的说，在当前“相对高需求、相对高产量、相对高库存”的形势下，市场传统淡季成交价格出现如此大幅度的持续上涨，将会对市场心态产生不小负面影响。

   后市预测：由于国内钢材市场价格波动具有一定的惯性，特别是在成本支撑和钢厂不断上调出厂价格的情况下，钢材市场价格可能仍会出现一定程度的上涨；但不利因素对市场产生的冲击也不可小觑。

    具体情况是：其一，从钢厂对12月份的价格调整看，都是以上涨为主调。

    其二，近期钢材价格的上涨主要是资本力量的带动，即期货市场和电子交易市场的拉动；而宏观经济层面，虽然国家货币政策还比较宽松，但民间资本并没有大量释放，现拉动基本建设的投资大部分是国家和地方政府，民间资本投资意愿不强，对钢材需求的拉动力有限；同时金融危机的影响虽然逐渐减弱，但还没有完全消除，这些都将波及下游行业对钢材需求的释放；值得乐观的是：目前的资金流通性依然很充裕，并且国家第四季度经济会议也明确表示，将保持适度宽松的货币政策和稳健的经济政策，以便保持经济的连贯性，这样虽各银行对货币策略有可能会微调，但是个渐进的过程，如近期央行公开市场操作从市场净回笼1230亿元，这是央行连续一个月净回笼资金之一。

    其三，从供需层面来看，供大于求的基本面并没有改变，尽管国家基本建设投资规模不小，但需求与供给相比，依然是供大于求。随着气候的变化，北方地区对钢材需求明显减少，现货市场需求强度逐渐减弱，如近期国内不少地区普降大雪，石家庄的降雪量达到百年一遇，建筑施工基本停止，建筑业所用的热板明显减少，市场观望气氛较浓，终端用户采购积极性不高，这是制约现货市场价格大幅上涨的一个最大阻力；而北方地区多余的资源将分流到南方市场，同时钢材期货市场价格的频频上升，反而刺激钢厂产能的释放，加大了市场压力，显然不利于后期钢材市场走稳。值得关注的是：近期钢材的社会库存有所减少，并且部分库存资源不能进入市场流通交易，加上电子交易市场期货持仓量的高位，有利于减轻库存压力，另外部分贸易商手中的部分规格现货资源脱销现象初步显现。

    其四，国内的铁矿石、焦炭、废钢等钢铁原料价格不断回升，首先大雪带来运输不畅，煤炭价格上涨；其次自11月10日零时起将汽、柴油价格每吨均提高480元；再次，11月20日销售电价不同地区出现不同程度的上调等等，在原料价格上升推动成本提高的情况下迫使厂家不得不调高钢材出厂价格，同时也制约部分小企业产能释放。

    其五，在年内最后一个月，不少钢厂将进行年终检修，近期已有不少钢厂对设备开展停产检修工作，有的钢厂停产15天，约影响钢产量几十万吨。其实10月份国内钢产量比9月已有所减少。据最新统计，10月份粗钢日均产量166.94万吨/天，略低于8月份的168.8万吨/天和9月份的169.04万吨/天；同时，一批钢厂加紧落后产能的淘汰，后期投放市场资源有限，高库存矛盾有望缓解。如河北省在秦皇岛、唐山、保定、邢台、邯郸等5个区市，集中拆除高炉20座、转炉3座。

    其六，虽然10月份我国钢材的出口随着世界经济的转好而增加，但钢材出口面临一些国家和地区的保护主义，如美国对中国钢材的反倾销，等等，这将影响国产钢材的出口；同时，国际钢材市场价格低迷，国内钢材价格频频上涨，不利于出口；另外BDI指数（波罗的海干散货指数）超过4000点，虽然存在盘整的可能，但给钢材出口蒙上了一层阴影，所以说后期钢材出口面临严峻考验。

    其七，11月发生的“迪拜债务危机”主要影响我国的行业是金融和建筑，此两个行业是钢材市场走向的主导因素，对近期钢材市场产生的负面作用应该不会太明显，但对长远将产生或多或少的制约。综合上面各点：在当前钢厂产能和库存维持高位与季节性有效需求减弱的情况下，国内现货钢市运行的基础还不够扎实，期货市场价格波动对现货市场产生的影响较大，采购商心态对市场产生干预性增强。因此，12月份钢材市场依然以震荡上行为主，幅度依然有限。

  2、冶金煤行情、分析和后市预测

    全国钢材库存，截止11月27日，建材513.98万吨，同比增加298.15万吨，比年初增加263.64万吨，环比降低16.05万吨；板材682.81万吨，同比增加323.51万吨，比年初增加332.04万吨，环比降低15.81万吨；截至11月27日，国内钢材MyspiC综合价格指数已到137.6，相比08年6月最高点219.9低82.3，同期相比高6.8，相比10月高5.2，这样全国钢材平均价相比上月上涨91.83元/吨，比今年最低点4月10日高287.88元/吨；截至10月底，全国冶金行业煤炭库存为520.2万吨，低于同期51.18万吨，比09年1月份高54.5万吨，比9月高23.7万吨，相比08年9月历史最高点低85.5万吨。预计11月份，受钢厂生产负荷微降和煤炭生产量相对稳定等影响，冶金煤库存将有所提高，幅度极其有限；12月份受钢厂负荷和洗煤产量趋稳的影响，整体库存将与11月持平。

    综合上面各方面可以预测：11月份喷吹煤市场以持平为主；炼焦煤价格将随产量趋稳和运输偏紧而小幅上扬，但不排除局部地区、部分企业和部分品种以稳为主。