作为我国“北煤南运”最为重要的下水港，秦皇岛港煤价在很大程度上反映了沿海地区煤炭市场形势。
进入今年2月份，秦皇岛各煤种价格开始回调，经过6周之后，也就是从3月15日开始逐步探底回升，在这6周回调过程中，秦皇岛各煤种价格每吨分别下降了120-140元不等，降幅分别在14.3%-24.5%之间。其中，6000大卡大同优混煤价格从最高时的840元/吨，下降至720元/吨，每吨下降了20元，降幅为14.3%。
与2月份和3月上半月秦皇岛煤价的回调相比，从3月15日以来，其已经断断续续上涨了9周，远远超过了之前的回调时间。从累计涨幅来看，这9周秦皇岛各煤种价格每吨分别累计上涨了65-95元不等，涨幅分别在9.0%-17.5%之间。其中，同样是6000大卡大同优混煤，其价格从最低时的720元/吨，已经上涨至785元/吨，每吨上涨了65元，涨幅为9.0%。
与今年1月末的煤价最高点相比，目前，秦皇岛港各煤种价格与其差距已经缩小至每吨45-60元不等。如果按照最近几周的上涨态势继续下去，再有3周左右，各煤种价格可能就会突破1月份的年内高点。但是，从当前多方面情况来看，秦皇岛煤价上涨的脚步可能会暂停一段时间，秦皇岛煤价或将“歇歇脚”。
图：今年1末以来秦皇岛各煤种价格走势
第一，进入5月份之后，秦皇岛港煤炭调入量大幅上升，港口煤炭库存已经逐步企稳，甚至有所回升。数据显示，5月1日-16日，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量为68.9万吨，与4月份日均调入量相比，增加12万吨，增长21.1%；5月1日-16日，秦皇岛港日均煤炭发运量为66.3万吨，与4月份相比，减少0.5万吨，小幅下降0.7%。受此影响，进入5月份之后，秦皇岛港煤炭库存快速止跌回升。数据显示，5月3日，秦港煤炭库存降至457万吨的低点，但是，截止到5月17日，已经再度上升至512万吨，增加55万吨，增长12.0%。为了防止用煤高峰时段出现铁路运力过度紧张状况，因此，有理由相信未来一段时间，铁路方面会继续保持较高煤炭发运水平，秦皇岛港煤炭库存可能也将继续小幅回升。
第二，目前全国多数地区气温适宜，用电量及发电耗煤量尚处于较低水平。再加上5月份以来南方遭遇强降雨的地区不断扩大，强降雨在给人民群众生产生活带来影响的同时，也在一定程度上抑制了气温升高，增加了水电来水，从而进一步降低了火电发电量和耗煤量。数据显示，5月1日至16日，直供电厂日均耗煤量为305.3万吨，与4月份相比，减少13.8万吨，下降4.3%。目前，南方部分地区强降雨天气仍在继续，短期内用电量及耗煤量可能不会出现显著增加，此外，水电出力也有望继续回升。
第三，4月下旬以来，直供电厂煤炭库存已经有了显著回升。数据显示，5月16日，直供电厂煤炭库存合计为4713万吨，与4月21日相比，增加510万吨，增长12.1%，平均可用天数也由4月21日的12天上升至目前的15天。由于预计短期内发电耗煤量不会显著增加，因此，直供电厂煤炭库存有望继续小幅回升。此外，经过4中旬以来1个多月的积极采购之后，直供电厂之外的其它动力煤用户煤炭库存也应该有所上升。这也将促使秦皇岛煤价暂停上涨步伐。
第四，沿海煤炭运价在经历了3月初以来的再度快速上涨之后，从4月下旬开始，已经连续3周回落。中华航运网数据显示，5月12日，沿海煤炭综合运价指数为1985.1点，与4月21日的高点相比，下降375.1点，降幅为15.9%。沿海煤炭运价回调，前期价格上涨过快，涨幅过大无疑是其原因之一，但是同样确定的是，其也在一定程度上反映了沿海煤炭贸易在经历了3、4月份的活跃度日益提高之后，开始逐渐有所下降。
第五，由于市场对欧元区债务危机及其经济前景担忧加剧，5月份以来，美元指数快速走强，国际油价大幅回调，国际煤价也受到较大影响，明显回落。数据显示，5月18日，美元指数为87.11点，与5月初相比，上涨4.76点，涨幅达到了5.8%；与此同时，5月份以来国际油价大幅回调，WTI原油期货价格从5月初最高时的86.19美元/桶快速回落至5月18日的69.41美元/吨，短短半个月时间，每桶下降了16.78美元，降幅达19.5%。受此影响，5月份以来，高涨的国际煤价也有了显著回落。环球煤炭平台数据显示，5月14日，澳大利亚NEWC index为102.23美元/吨，与4月末的最高时的108.87美元/吨相比，每吨下降6.64美元，降幅为6.1%。由于美元升值仍在继续，近期国际煤价仍有较大下降空间，这也将对国内秦皇岛煤价继续上涨带来一定阻力。
第六，目前，煤炭进口仍旧保持着较高水平。之前，笔者总是担心国际煤价大幅上涨之后将会使我国煤炭进口量受到较大影响，但事实可能并没有想象的糟糕。海关数据显示，4月份我国煤炭进口量继续保持了较高水平，达到了1352万吨。我国煤炭进口量之所以继续保持了较高水平，主要原因是，今年以来我国煤炭进口来源不断扩大，来自南非、哥伦比亚、美国、俄罗斯、蒙古等国的煤炭进口量大幅增长。目前，世界煤炭市场供求旺盛的地区主要是亚洲地区，欧、美地区煤炭需求水平依旧较低，亚洲地区和欧、美以及非洲地区煤炭价差较大，原先销往欧、美地区的煤炭开始销往亚洲，销往中国。因此，预计短期内我国煤炭进口仍会保持较高水平。
