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西宁特钢:未来增长看焦煤和铁矿产量增长

日期:2010-08-04    来源:证券时报网  作者:证券时报网

国际煤炭网

2010
08/04
17:08
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关键词: 西宁特钢 焦煤 铁矿

    公司8月3日公布半年报:上半年,生产铁57.4万吨,比去年同期增长9.57%;钢69.5万吨,比去年同期增长11.51%;钢材64.1万吨,比去年同期增长15.25%;铁精粉56.5万吨,比去年同期增长223.78%;原煤11.1万吨,比去年同期减少70.4%;焦炭31.5万吨,比去年同期减少12.2%;上半年实现主营业务收入34.38亿元,比去年同期增长42%;实现利润总额14,277.18万元,比去年同期增长1,858.76%;归属于母公司的净利润7,720.22万元,比去年同期增长1,322.45%。

  点评:

  公司业绩基本符合预期、未来增长须看资源。上半年,公司生产铁57.4万吨,钢69.5万吨,钢材64.1万吨。公司现有生铁、粗钢和钢材产能分别为110万吨、120万吨和110万吨。这说明公司上半年生产处于满负荷状态。钢铁加工业务实现销售收入30.1亿元,比去年同期增长36.57%;实现营业利润3.08亿元,比上年增长28.97%;营业利润率10.21%,比上年减少0.6个百分点。钢铁冶炼加工业务将维持现状,公司未来重点发展矿产资源。因此,公司未来业绩增长还需看矿产资源的产量增长。

  铁矿业务业绩快速增长、煤炭业务大幅下滑。由于上半年铁矿石价格上涨,公司铁矿石业务业绩大幅增长。铁矿石业务实现收入3.44亿,比上年同期增长378%;实现营业利润1.71亿,比上年同期增长893%;营业利润率为49.13,比上年增长25.38个百分点。而且公司收购了哈密博伦另一股东持有的20%股权,铁矿石资源进一步扩大。与此形成鲜明对比的是煤炭产量大幅下滑,这主要是由于采矿权的问题影响了煤炭产量。

  盈利预测及投资建议:公司是一家拥有大量矿产资源的钢铁生产企业,2011年公司矿山将进入全面开采。我们预计2010年、2011年和2012年,公司EPS分别为0.26元、0.39元和0.51元,给予“增持”评级。

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