煤炭这种最污染环境的矿物燃料去年成了最大的能源宠儿。这足以让阿尔•戈尔（美国前副总统，倡导清洁能源——编译者注）悲叹泣泪了。英国石油公司（BP）周三发布的极具权威性的年度能源数据显示，全球煤炭消耗量增加了7.6%。伴随着中国和印度的廉价工业化进程，煤炭或许会持续赶超更清洁的天然气。然而投资者似乎并没有给煤炭足够的认可。

　　BP报告显示，全球二氧化碳排放量正以1969年以来的最快速度增长。而煤炭是罪魁祸首。尽管经常被视为工业革命的废墟，煤炭的消耗增速是石油的两倍还多。其占全球能源市场的份额也在过去十年间从25.6%攀升到了接近30%的水平。可再生能源资源只占2%。

　　蓬勃发展的中国贡献了此增速的三分之二。但是就连富国也越来越依赖煤炭——OECD去年的消耗量增长的速度是1979年以来最快的。

　　气候保护倡导者面临的严重问题可能就是投资者的机会。无论是大宗商品价格，还是挖煤公司的价值，都不能完全反映出煤炭炙手可热的前景。去年一年，布兰特原油价格的上涨幅度是热煤价格的三倍。尽管煤炭储量更丰富，这种状况也是反常的。

　　与此同时，美国的煤炭公司实际上已经变得越来越便宜。根据美国投行Brean Murray Carret，该领域目前的企业价值收益比（EV/EBITDA）为4.8倍，低于三月份的5.2倍和2008年的约8.5倍。而Raymond James的分析师认为市值150亿美元的Peabody Energy以及市值110亿美元的Consol Energy这两大美国能源巨头每股收益增长分别达到了33%和24%。

　　煤炭在很多地方可能都不太受欢迎，这很容易理解。不过投资者目前不应该如此排斥它。

　　相关背景：

　　根据英国石油公司（BP）6月8日发布的年度世界能源统计回顾，伴随着各国的经济复苏，全球煤炭消耗量去年增加了7.6%，是2003年以来的最快增速。

　　清洁能源水电和核电站的产出各自达到了2004年以来的最大值。

　　BP称，煤炭消耗量现在占据全球能源消耗量的29.6%，高于十年前的25.6%。

　　中国煤炭消耗量去年增加了10.1%，消耗了全球48.2%的煤炭，这一比例略高于2009年。

　　同时，全球煤炭产出增加6.3%，其中中国增加了9%，占全球增长量的三分之二。

　　根据BP，煤炭产量在美国和亚洲等其他地方增长强劲，但在欧盟却减少了，这也能解释为什么欧洲煤价偏高。

　　克利斯朵夫•斯万是路透的专栏撰稿人，驻地纽约，涉及领域是对冲基金、商品和资产管理。在加入路透之前，克里斯多夫在彭博社工作，负责报道全球贫困问题和国际货币基金会。1997年到2006年期间是《金融时报》的记者。克里斯多夫拥有牛津大学的历史系学位，还在密歇根大学学习过钢琴演奏，在剑桥大学学习过国际关系。