全球钢材需求放缓，减产蔓延，生铁增产受限
世界钢协最新数据显示，由于钢材需求放缓，2011年二季度初露端倪的欧洲部分钢厂减产，在四季度逐步演变为一场全球性行为，中国未能幸免，预计减产趋势将延续到2012年上半年。下半年开始，随着欧美经济前景逐渐明朗，主要经济体宽松政策累积效应发挥作用，钢材需求有望逐步恢复，钢铁产量出现温和的恢复性增长，预计2012-2013年全球生铁产量年均增速3%。
全球焦炭需求增速下降，焦煤需求放缓
在全球生铁产量和焦炭需求放缓的情况下，考虑喷吹煤的替代效应，2012-2013年预计全球焦炭生产约6.8亿吨，年均增长1.3%。焦煤需求9.5亿吨，年均增长1900万吨，低于过去五年2900万吨的平均值。
全球焦煤供应恢复正常，产能开始扩张，供应加快
2012-2013年，中国和澳洲焦煤产能将恢复，伴随除美国以外的全球性扩产，焦煤产量预计达到9.8亿吨，年均增量4600万吨，高于过去五年2700万吨的平均值。
焦煤供需基本面从紧张到平衡，再走向过剩，价格承压
2012年，全球生铁产量和焦炭需求放缓，考虑运输和库存因素，全球焦煤供应有望从紧张向平衡转变。2013年随着扩产加快，需求增速维持低位，供应将出现过剩。澳洲二级焦煤2012年均价预计190美元（fob），2013年180美元，同比分别下降27%和5%。
下行风险
欧债危机失控，全球再次经历类似2008/2009金融危机。全球钢铁需求大幅萎缩，钢铁产量及焦炭、焦煤需求量大幅减少。产能供应反应相对滞后，过剩情况伴随大规模去库存，澳洲二级焦煤价格或跌落100美元。
