一、1月份秦港煤市运行情况分析
（一）采购需求较为疲软港口煤炭发运量明显回落
由于冬季用煤高峰已经接近过半，而用煤企业煤炭库存仍处于较高水平，同时煤价仍然处于下滑通道，再加上市场对未来经济前景难以准确判断，用煤企业的采购热情很难被点燃。此外，元旦、春节接连而至也在一定程度上影响了部分用煤企业的煤炭采购。因此，1月份港口煤炭发运量出现了明显回落。数据显示，1月1日至28日，秦皇岛港日均煤炭发运量为63.9万吨，环比减少8.6万吨，下降11.9%。另外，1月份曹妃甸港和国投京唐港区煤炭发运量也有明显下滑。数据显示，1月1日至29日，以上两港日均煤炭发运量分别为13.1万吨和11.3万吨，与12月份日均发运量相比，分别减少1.0万吨和1.2万吨，分别下降6.9%和9.8%。
（二）铁路方面积极发运港口煤炭调入量基本平稳
一方面，1月份是一年中最冷的时期，同时，元旦、春节两节接踵而至，为了保障煤炭稳定供应，铁路方面往往都会积极组织货源，保障煤炭稳定供应；另一方面，为了更好的完成全年运量目标，争创开门红，年初时，铁路方面也有较强动力积极组织调运，从而保障港口煤炭调入处于一个较高水平。因此，尽管需求疲软，港口发运量有所下滑，1月份港口煤炭调入量仍保持了较高水平。数据显示，1月1日至28日，秦皇岛港日均煤炭调入68.2万吨，与12月份日均调入量相比，略微减少0.8万吨，下降1.2%，仍处于较高水平。此外，1月份曹妃甸港和国投京唐港区铁路煤炭调入量也基本保持平稳。数据显示，1月1日至29日，以上两港日均煤炭调入量分别为13.9万吨和11.9万吨，与12月份日均调入量相比，分别减少0.1万吨和增加0.4万吨，前者下降1.0%，后者增长3.2%。
（三）发运不及调入港口煤炭库存整体回升
由于港口铁路煤炭调入量基本保持平稳，而发运量环比明显下滑，1月份，港口煤炭发运量整体不及调入量，煤炭库存整体有所回升。数据显示，截止到1月29日，秦皇岛港煤炭库存总量为760万吨，与月初相比，增加109.4万吨，增长16.8%。另外数据显示，截止到1月29日，曹妃甸港和国投京唐港区煤炭库存分别为245万吨和128万吨，与12月末相比，分别增加8万吨和13万吨，分别增长3.4%和11.3%。
（四）港口煤炭价格继续走弱降幅有所放缓
一方面，重点电厂煤炭库存仍然处于较高水平，电厂采购市场煤的积极性明显不足，另一方面，经济增长放缓，而且短期经济前景难以把握，煤炭市场前景不确定性随之增强，用煤企业市场采购较为谨慎。最终导致环渤海地区动力煤价格继续不断走低。但是，经过去年12月份的较快下滑之后，短期下滑势能已经得到一定释放，再加上动力煤坑口价下滑幅度较小，1月份，沿海动力煤价格降幅明显收窄。
中国煤炭资源网数据显示，截止到1月30日，秦皇岛港5800大卡、5500大卡、5000大卡以及4500大卡动力煤最低平仓价分别为825元/吨、770元/吨、670元/吨和570元/吨，与截止到1月2日那周的价格相比，每吨累计分别下降25元-30元不等，降幅分别在3.5%-4.2%之间，与各煤种12月份累计降幅相比，均有所放缓。环渤海动力煤价格指数走势也反映了同样的趋势，1月份继续下降，但降幅有所收窄。
二、2月份秦港煤市走势预测
首先，与1月份相比，预计2月份秦皇岛港煤炭发运量难以显著回升，仍将保持较低水平。由于今年春节较早，进入2月份之后，工厂企业就将陆续开工，工业用电、用煤需求或将会有所回升。但是用煤企业采购积极性并不一定会明显增强。这是因为，一方面，进入2月份之后，冬季用煤高峰将接近尾声，但截止到1月末，预计重点电厂电煤库存可用天数仍在17天以上，电厂电煤库存处于三年来同期最高水平，电厂拉煤积极性预计仍将难以显著提高；另一方面，由于市场前景不确定性仍然较强，市场煤用户采购积极性也难以明显提高。因此，尽管2月份经济活动将陆续恢复，但是由于当前电厂煤炭库存较高，煤炭市场仍然存在较大的不确定性，用煤企业市场采购难以切实回升，港口煤炭发运量与1月份相比即使有所回升，升幅也不会太大。
其次，预计2月份秦皇岛港铁路煤炭调入量或会小幅回落。截止到1月29日，秦皇岛港煤炭库存已经回升至760万吨，创下去年8月中旬以来新高。对于铁路方面来说，为了完成全年既定运输目标，有足够动力继续积极组织货源，将调入量保持在较高水平。但是，考虑到用煤企业拉煤积极性不强，煤炭发运量难以显著提高，且当前港口煤炭库存已经处于较高水平，同时煤价尚处于下行通道，煤炭经营企业铁路发运积极性势必会进一步受到影响。因此，综合来看，预计2月份秦皇岛港铁路煤炭调入量环比或会小幅下滑。
预计2月份港口煤炭库存将继续震荡上扬。即使2月份秦皇岛港煤炭调入量可能会小幅回落，但发运量难以显著回升，考虑到1月份秦皇岛港日均煤炭调入量和日均发运量差额较大，预计2月份秦皇岛港日均煤炭发运量可能仍将小于调入量，秦皇岛港煤炭库存将继续震荡上扬。
最后，预计2月份以秦皇岛为代表的环渤海地区动力煤价格将继续弱势运行，但回调幅度应该是继续收窄。之所以预计沿海煤价将继续弱势运行，主要是因为目前港口煤炭库存处于较高水平，而经济前景不明，用煤企业拉煤积极性并不高，锚地船舶数量连续较长时间处于100艘以下，市场不具备反转回升的条件。之所以认为2月份煤价回调幅度将继续收窄，一方面是因为，煤价经过前期回调之后，当前回调势能已经得到一定释放，在煤炭产能短期内不会充分释放的情况下，如果市场不再出现极端不利因素，经销企业进一步降价的意愿已经不强；另一方面，国内煤价经过去年1月份以来的连续回调之后，当前国内外煤价价差与去年四季度最高时相比，已经明显缩小，而目前国际煤价相对坚挺，这必然会给未来国内煤价带来一定支撑。
