新年伊始,主营煤炭机械的三一国际(00631.HK)动作频频,三一国际位列三一集团第二大核心企业,且于2009年11月在香港主板上市,该公司自上市以来业绩基本面一直坚挺,主营业务收入复合增长率达到48.63%,进入2012年以来,除了延续三一一贯的研发导向和注重内生性增长,开始利用手中充沛的现金流展开并购扩张的尝试。扩张的第一步选择了与采矿设备领域的国际巨头卡特彼勒(Caterpillar)、久益环球(JOY)相同路径,这些巨头无一不是既拥有井下设备又拥有露天煤炭开采设备垂直一体化生产能力。三一国际近两个月的两次资产重组动作可以清晰的看到三一国际横向拓展的野心。
2011年12月30日与三一重机签署协议,拟以1.44亿元收购三一重工控股子公司三一重机旗下的全部矿车资产,本次交易的标的为矿车资产,具体包括:应收账款,存货,设备以及矿用车辆领域的专利73项。本次出售资产的评估价值为1.44亿元,无增值,收购价格非常合理。
2012年2月17日与三一集团共同出资1.81亿合资成立三一矿机有限公司,其中三一集团出资占总投资的9%、三一重装出资占91%。三一矿机主要从事矿山机械设备及配件的研发、制造及销售,货物与技术的进出口,机械设备的出租及再制造。
这两项投资均是围绕露天开采领域展开,通过此次收购,三一重装可以获得继掘进机、综合采煤机械等井下产品之后新的销售增长点,将井下采掘设备的领先优势扩张到露天开采领域。
有多名业内人士评论,三一国际进军露天采矿设备领域具有天然优势,一方面露天采矿设备业务与三一重装原有客户资源高度重合,三一重装已凭借掘进机和联合采煤机组在行业内建立起很好的品牌声誉,这对于日后露天采矿设备的推广无疑将带来很大助力;其次,露天采矿业务可依托三一国际现有的庞大技术研发平台,不断提高产品技术优势,加大利润增长空间,每进入一个新领域,通过深具成本优势的研发实现比肩国际巨头的产品质量,但在保持价格优势的同时还能获得较高的利润率是三一系一直以来最为擅长的,从三一国际2009、2010在实现40%以上的销售收入增速同时还能保持高达46%以上的毛利率可见一斑。
从宏观环境分析,近年来,全球矿产资源价格上涨,世界各国对矿产,能源的加速开发,促使国际市场对矿用设备的需求大幅度增加,"十一五"期间我国重大水电工程、露天煤矿开发采购矿用车已超过3500台。中国煤炭工业发展研究中心副主任贺佑国在公开场合透露了煤炭工业“十二五”规划的框架,他表示,“十二五”期间将优先建设大型现代化露天煤矿,到2015年,5000万吨以上的特大型煤矿产量要占65%以上,形成20个1000-4000万吨的大型企业集团。
根据公司预测,截止2015年,露天采矿设备业务将成为仅次于掘进机和联合采煤机组的第三大重要利润贡献来源。