一、关注业绩稳定及资产注入个股
上周秦皇岛港口煤价出现上涨，华东、华北部分地区坑口价继续下跌。上周六大电厂日均耗煤环比增加，而库存有所回落。钢铁数据显示7 月中旬日均产量环比上升，库存有所回落，但价格继续下跌。总体看下游需求略有改善但仍然较弱，继续规避中报风险，建议关注盘江股份、潞安环能、国投新集、山煤国际及安源股份等成长与外延俱佳的煤炭股。
山煤国际：霍尔辛赫达产，整合矿保证高增长，后续注入可期。安源股份：江西煤业注入后估值优势明显，后续注入确定性强。潞安环能：业绩稳定，司马、郭庄矿注入预期强。国投新集：12 年业绩确定，合同煤占比高、资源优势明显未来产能增长空间大。盘江股份：产能快速增长，外延发展空间广阔。
上周我们煤炭组合相对煤炭指数超额收益率为-0.2%；自2011 年2 月13 日以来相对煤炭指数及沪深300 指数超额收益率分别为11.20%和14.76%。
二、行业动态
冶金煤价淮北下跌 7 月中旬国内粗钢日均产量上升1.78%至199.3 万吨。上周主要城市钢材库存下降10.39 万吨至1537.96 万吨。钢价指数，国际CRU 全球稳定在179.9点，国内跌至108.8 点。钢材价格，上周上海地区热轧板卷下跌90 元/吨，螺纹钢下跌110 元/吨。30 日，消费地钢厂炼焦煤价格稳定；炼焦煤产地，阳泉喷煤下跌20元/吨，淮北炼焦煤出现50~70 元/吨的下跌；其它地区各品种炼焦煤价格暂时稳定。
动力煤价秦港反弹，兖州下跌 上周六大电厂日均耗煤64 万吨，环比增加3 万吨，库存1494 万吨，环比下滑54 万吨。秦岛煤价出现5~10 元/吨的上涨，广州港煤价稳定；库存秦皇岛下跌至828.5 万吨，广州港库存上升至311.55 万吨。国际煤价：NEWC、ARA 分别上涨至88.41 美元/吨、89.86 美元/吨；RB 微调至85.65 美元/吨。产地动力煤价，六盘水混煤下跌30 元/吨，兖州动力煤出现5~30 元/吨的下跌。海运外跌内涨：BDI 下跌73 点至1037 点；中国沿海煤炭运价指数上涨14.95 点至1126.98 点。
无烟煤价阳泉末煤下跌 本周阳泉末煤、无烟末煤分别下跌50 元/吨、60 元/吨，其它各地区各品种无烟煤价格暂时稳定。本周我们跟踪的尿素价格依旧疲软：华鲁恒升、河南心连心分别下跌80 元/吨、50 元/吨至2100 元/吨、2150 元/吨，云天化、兰花科技则保持稳定，分别为2370 元/吨、2100 元/吨。
其他价格及指数 本周甲醇价格涨跌互现：兖矿国宏、博源运销、分别上涨10 元/吨、190 元/吨至2660 元/吨、2500 元/吨，唐山中润下跌50 元/吨至2600 元/吨，榆天化则暂时稳定在2350 元/吨。上周，布伦特原油微跌至106.43 美元/桶，NYMEX 天然气上涨至3.10 美元/百万英热单位；长江有色铝最低价下跌140 元/吨至15440 元/吨；伦敦LME 铝现货价下跌79 美元/吨至1846 美元/吨。
