航运指数略跑赢沪深300指数和交运指数。年初至今,交通运输指数跌幅为8.6%,跑输沪深300指数5.6个百分点;航运板块跌幅为11.2%,跑输沪深300指数8.2个百分点,跑输交运指数2.6个百分点。上周,市场依旧恐慌,各行业指数跌势未止,沪深300指数和交运行业指数同跌1.6%。其中航运板块下跌1.2%,跑赢沪深300指数和交运指数0.4个百分点。个股中,*ST长油领涨。
BDI无起色,大小船型运价走势分化。上周国际干散货运输市场整体上跌势依旧,但在巴拿马型船运价的带动下,波罗的海干散货综合运价指数(BDI)下半周止跌回升。上周四,BDI收715点,较前周四微跌0.7%,其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)分别报收于840、1103、845和477点,周涨跌幅分别为4.9%、-0.2%、-0.2%和-5.0%。
原油运价小幅提升。至上周四,波罗的海交易所原油综合运价指数(BDTI)和成品油综合运价指数(BCTI)分别为617点和578点,分别比前周涨1.8%和跌1.7%。油轮市场的TCE颓靡,月跌幅均在30%左右,上周跌幅收窄。至上周五,整个市场的平均TCE为9278美元/天,较前周跌1.1%;VLCC运输市场的平均TCE为7637美元/天,较前周下跌6.8%。阿芙拉型油轮的TCE下跌0.2%至10052美元/天,继续逼近10000。
集运运价继续下行。欧元区国家三季度以来延续衰退之势,且中东部分地区政治动乱,需求难见改善,虽船商有意控制运力,但供需仍严重失衡,上周中国出口集装箱运输市场运价继续下行,综合指数未能幸免。8月24日,上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数、上海出口集装箱综合运价指数跌0.4%、跌2.7%。其中,欧洲线和美西线运价分别为1434美元/TEU和2568美元/FEU,分别跌4.7%和4.3%。
综合指数继续走高,煤炭运价月涨14%。上周预告,本周东南沿海台风再起,货主提前出货,推涨运价。8月24日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收于1085点,较前周微涨0.6%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数较前周涨2.0%至1201点。
燃油价格高位运行。上周,中东紧张局势等地缘政治因素持续,加上热带风暴“艾萨克”对墨西哥湾的石油生产构成潜在威胁,原油供应上趋紧。第二大新兴市场巴西加大对基础设施建设的支持,促进原油需求。供需面共同支撑油价高企。布伦特原油现货价上周四报116美元/桶,比上周上微跌0.3%。新加坡380CST报价为682美元/吨,较前周微涨0.6%。
投资策略。今年以来,目前只有集运运价同比处于改善状态,其他市场运价同比仍旧向下,目前欧洲持续受债务危机、美国复苏低于预期、中国投资增速放缓等影响,航运需求难以改善,供需矛盾难以根本改善。当前可以关注招商轮船、中海集运的阶段性改善机会。航运业振兴政策可能出台带来的机会。
风险提示:运力过剩,需求不振、集运提价执行差于预期。
