一、市场行情回顾

    目前在大秦线"秋季检修"这一因素的影响下，国内动力煤市场继续延续前期稳步回暖状态；但是产地方面限产、停产状况并未有明显改善，煤炭产量将会衰减；环渤海各煤炭发运港口前期受低卡煤种需求旺盛带动，动力煤价格缓慢回升，但是近期热销局面有所降温。前期的 "抄底"、"屯煤"两种市场行为已经将近尾声，动力煤需求的增长动力明显不足，煤炭价格上涨乏力。

    二、环渤海动力煤炭市场现状分析

    昨日（8日）大秦线正式开始为期15天的"秋季检修"，环渤海各港口煤炭调入量减少明显，港口煤炭场存加速下滑，煤炭供给减少，有利于缓解环渤海煤炭市场供大于求的局面。但是市场上并未出现往年"检修"期间的"抢购"风潮，煤炭市场仍旧惨淡，低卡煤种往日紧俏热销局面有所冷却，市场前景不容乐观。

　　昨日受大秦线检修影响，秦皇岛港煤炭铁路调入量仅为55.5万吨，较前期日均65万吨水平减少明显；而曹妃甸港方面由于二期港口建设的完工投入使得其并未受到影响，8日曹妃甸港煤炭调入量12.2万吨。

　　据往年统计数据显示，大秦线日均输往环渤海港口煤炭运量在110万吨左右，"天窗检修"期间，输港煤炭量在90万吨左右。而今年受国内动力煤市场不景气影响，检修前夕即9月底大秦线日均输往环渤海煤炭港口煤炭运量仅为100万吨左右。所以此次大秦线"秋季检修"并不会对煤炭供给造成太大影响，对于减小环渤海煤炭市场供大于求的压力成效甚微。

　　另外随着印尼对我国出口的恢复，国内动力煤市场低卡煤种供给量逐渐增加，所以在"十一"长假结束后，环渤海煤炭市场低卡煤热销局面已经开始逐渐冷却。在没有低卡煤种价格上涨的带动下，动力煤价格上涨乏力。

    三、上下游市场分析

    受大秦线"秋季检修"的制约，煤炭产地煤炭库存将会有所增加，煤炭销售量也将受到一定程度的影响。而下游煤炭需求地区，"抄底"、"屯煤"两种市场行为已经接近尾声，煤炭需求增长乏力。

　　煤炭产地方面：10月8日山西省煤炭铁路销量由节日期间的100万吨恢复至120万左右吨水平；而煤炭库存则由10月7日的1785.83万吨增加至1884.67万吨，增加100万吨左右，增幅5.54%.虽然目前煤炭铁路装车列数已经恢复至17553列，到那时较节前的17787列少234列，尚需节后慢慢恢复。

　　电厂方面：10月8日，六大重点电力集团电厂库存合计1403.12万吨，自8月8日以来重点电力集团煤炭库存首次突破1400万吨水平。目前重点电力集团煤炭库存已经是居高不下；而日耗合计52.78万吨，较前期并未有明显增长，在工业用电需求无增长的条件下，电厂日耗基本无明显变化；平均可用天数25.99天，可用天数继续增长。近期下游电厂方面煤炭场存继续保持微幅上涨的局面，日耗仍旧低位徘徊，煤炭需求仍旧处于低迷状态。虽然目前各地方政府为刺激经济发展，夺取多种宏观调控措施，但是短期内仍旧难见起色，工业用电的减少，直接导致了动力煤需求不振。

　　据最新统计数据显示，8日广州港煤炭场存已经上涨至300万吨以上水平，达到309.01万吨。自9月中旬以来广州港煤炭场存不断上涨，煤炭消费地区"抄底""屯煤"市场行为明显，随着广州港煤炭场存的高企，意味着下游煤炭消费地区的"抄底""屯煤"市场行为已经接近尾声。

    四、后市分析

    大秦线 "秋季检修"的开始，在一定程度上将会促使环渤海煤炭市场动力煤价格继续小幅上涨，但是由于需求不振，以及低卡煤种热销局面的冷却，动力煤价格上涨动力明显不足；而下游煤炭消费地区虽然尚未出现"煤满"为患的状态，但也已经是煤炭库存高企，需求潜力不足；加之进口煤的不断冲击，目前回暖的国内动力煤市场恐难长期维持。