国际能源网讯：山西天脊煤化工集团2009年已经通过上市环保核查，并于2010年通过债市融资15亿元，其IPO计划一直摆在议桌之上。

    尽管天脊煤化工集团尚未实现上市，盈利情况未被要求公开披露，但记者连续跟踪了来自产权交易所和债券发行市场的信息后还是发现，从2010年开始，天脊股份的盈利一直稳定在净利润2亿元以上，集团持有其50%以上股权。

    重庆联合产权交易所披露的信息显示，2010年天脊股份的净利润达到2亿元，2011年归属于母公司集团所有者净利润则实现了2.16亿元。

    天脊股份是天脊煤化工集团的盈利性资产，通过仔细梳理，可知集团下属还“养”着一大批非盈利性资产板块。记者在“天脊煤化工集团股份有限公司2010年度第二期短期融资券募集说明书”上看到，2007-2009年和2010年2季度，公司资产负债率分别达到55.48%、60.24%、63.58%和66.99%，年年攀升的背后即是非盈利性资产的巨大包袱。

    天脊煤化工集团股份有限公司2010年度第二期短期融资券募集说明书上更写明，整个集团2009年的净利润被拖累成0.66亿元，截止2010年6月30日，集团净利润甚至是亏损了0.3亿元。这些非盈利性资产主要是集团下属抗风险能力较差的子公司。

    值得一提的是，通过上述两次债券融资，暂时搁浅IPO计划的天脊股份仍然在2010年圈到了发行总额15亿元的资金，其中，“10天脊债”发行总额10亿元，短融券发行总额5亿元。