国际能源网讯：11月基础设施投资累计同比继续回升，铁路增速转正；房地产投资同比小幅回升，新开工面积大幅回升至7.07%,当月投资同比大幅回升至28.48%。粗钢产量同比大幅反弹，工程机械销量环比好于历史均值，起重机环比增103.1%,水泥产量同比继续小幅回落。11月玻璃、基本金属价格回升趋势，钢价上行趋稳，煤价略回落，水泥、贵金属价格12月来已回落。

    2、消费链：可选消费持续改善，房价环比微升

    11月房地产销售面积当月同比大幅反弹30.39%,累计同比继续回升，百城住宅价格环比微涨。汽车销量当月同比回升至8.15%,累计同比回升至4.03%。家电下乡销售量价均继续反弹。社销额名义、实际增速均继续回升，零售估值低位震荡，医药相对估值仍偏高，药材价格略降。

    3、出口链：出口增速回落，运价震荡回落

    11月出口同比家电、机电类小幅回落，纺织、机械大幅回落，集成电路大幅回升；目的地上增速全面下滑，仅对东盟增速仍为正（19.25%）；化纤价格继续回落、棉价继续上涨；运价震荡回落。

    4、石油链：价格回落，产量略升

    11月来WTI价格在88美元/桶附近调整，CRB期货指数在565美元/桶附近调整，煤炭/WTI比较仍偏低，玉米/WTI比价偏高。11月乙烯产量同比回落至负值，PVC现价回调、产量回升，MDI价格回调，纯碱量价回升。

    5、农产品链：农产品价格上行，生猪存栏量回落

    11月粮食价格略升，其中小麦、大豆升幅明显；棉花价格上涨，白糖回落；草甘膦价格继续回落；猪价继续回升，生猪存栏量小幅回落，维生素价格继续回落，玉米价格小幅回升。白酒绝对估值较低，高档白酒价格总体平稳。

    6、金融链：银行净息差平稳，财险收入小幅回升

    NDF显示人民币贬值预期下降（-0.7%），前11月信贷节奏仍处于全年8-8.5万亿，3季报净息差整体平稳，不良率国有行继续微降、股份行继续微涨。11月财险收入小幅回升；进口废纸大幅回落，纸浆价格平稳。