国际能源网讯：2013年钢铁需求预期看好，在2013年GDP7.9%的保守预测下，预计全国粗钢产量为7.5亿吨，钢材价格在2013年上半年或将持续回升，并将带动上游铁矿石和冶金煤价格回升。

    1.钢铁业跨越产值现拐点

    随着2012年第四季度工业增加值增速的逐月回升，“L”型底部已逐渐形成。若2013年GDP增速（假设为7.9%）不低于2012年（7.8%），那么工业增加值年均增长再创新低的可能性较小。

    对于价格来说，2012年钢铁价格弹性超调，钢价超跌，拉动PPI从2011年的6%左右下跌至-2%。

    从历史规律来看，2013年度的PPI向均值回归可能性大，钢铁业产值与价格也将缓慢向均值回归。

    产业链将驱动需求释放

    2013年，铁路基建投资、铁路用钢产量有望双升，后期基础建设投资看好。而从基建投资增速对品种钢材产量的驱动来看，基建投资增速高峰过后，以螺纹钢、高线为代表的建材产量增速率先启动，接下来是以工程机械、重卡为下游的热卷板产量增速的启动，之后是中厚板以及冷板产量增速的提升，粗钢产量增速的变化次序则处于上述品种钢材次序的中间位置。

    目前，铁路用钢产量与全国基础建设投资增速已于2012年下半年转正并冲高，可以预计未来1~2个季度内，相关钢铁品种产量将承接基建需求传导而明显上涨。

    此外，基建、地产投资效应叠加，将使2013年上半年钢铁需求释放。同时，从房地产销售到房地产新开工、投资的传导，以及对下游家电、汽车等产业的传导来看，2013年上半年，钢铁业也将承接房地产产业链需求，各品种钢需求得到释放。

    一季度或有75%补库空间

    自2012年9月份，钢材、铁矿石、焦炭价格见底回升，至今累计涨幅分别达到6%、17%与22%。同时，随着贸易商补库存启动，钢材价格将得到支撑，预计后期仍有75%左右的补库存空间。

    2013年1月至今，社会库存变化量已呈现正值，补库存确认开始。

    同时，2013年至1月18日，可统计口径社会库补库量为122万吨，而历史均值为491万吨，当前补库存仅占历史上一季度补库量均值的25%左右。若考虑到钢铁产量逐年增长的情况，当前补库存空间还将继续扩大。

    2.钢价或将重启上升周期

    2013年，近半新增产能将主要投放至西北地区，东部地区产能压力有所缓解。

    2013年，预计全国新增粗钢产能3790万吨，同比增长4%,增速有所下降。

    同时，2013年西北地区产能投放将近0.2亿吨，其余地区产能增速仅有2%,东部地区供给压力得到缓和。

    供给缺口将由正转负

    2013年，钢铁供给缺口有望由正转负，钢价或将重新进入上升周期。

    2013年，全国新增粗钢产能0.38亿吨，预计2013年全国粗钢产量将增长0.4亿吨，较2012年增长的0.25亿吨上升63%。由于2013年新增产能过半投放西北，因此东部地区的产能缺口将更小。

    伴随着2013年上半年基建投资与房地产产业链需求的释放、补库存的启动，以及东部地区较小的供给压力，2013年钢价重回上升通道可能性较大