国际煤炭网讯：投资要点二级市场表现：4月1日-4月30日煤炭板块下跌6.99%跑输大盘4.63个百分点。4月份上证综指下跌2.36%，煤炭板块下跌6.99%，跑输大盘4.63个百分点，位居跌幅榜第二位，仅好于国防军工板块。个股方面，仅有煤气化、大有能源2支个股上涨，开滦股份停牌，其他煤炭股悉数下跌，跌幅居前的是永泰能源、恒源煤电、昊华能源、平庄能源等，大部分年报及1季报业绩表现较差。永泰能源有补跌的需求。

    3-4月煤价集中下跌。3月以来国内各航线海运费下跌0.8%-6%，山西动力煤车板价累计下跌1%-11%，山西炼焦煤价格累计下跌2%-24%，无烟煤价格累计下跌1%-11%，国际动力煤价格低位震荡。

    大秦线检修支撑有限，后市动力煤价格承压。4月13-5月7日大秦线开展春季检修，秦皇岛港煤炭库存从700万吨降至500万吨，但同期下游电厂煤耗未有明显增长，采购动力不足，秦皇岛港动力煤平仓价稳中有跌，显示大秦线检修对煤炭市场的正面支撑有限。随着大秦线煤炭运量的恢复，港口动力煤价格将继续承压，上游产地煤价或将倒逼继续降价。

    炼焦煤价格仍不乐观。尽管钢材市场需求未有起色，但钢铁企业生产热情依然较高，钢材产量屡创新高，全社会钢材去库存仍在继续，钢铁行业产能过剩压力犹存，同时进口炼焦炼焦煤加速进入国内市场，对炼焦煤价格形成严重冲击，未来炼焦煤价格仍有下跌压力。

    煤炭市场仍缺乏积极因素。大量煤矿被迫停产限产，短期或支撑煤价止跌，但一旦需求好转，产能释放，煤炭价格又将承受压力。继续关注基建项目启动及夏季用煤旺季电厂煤耗数据的改善，及各地安全整治对煤炭供给的收紧，间接对煤价形成支撑。中期关注政府层面是否采取措施限制低质煤的进口，或将对国内煤炭市场带来改善的机会。建议重点关注有产能释放及成本控制较好的个股，如永泰能源、山煤国际、中国神华、兰花科创、昊华能源。注意煤价持续下跌风险。