山西省27日正式印发《关于煤炭管理体制改革的意见》(以下简称《意见》),这一《意见》直指煤炭管理体制六大弊端,明确提出“煤炭管理改革”的路线图和时间表,释放多重政策信号。《意见》提出,今后3年,基本解决现有采煤沉陷区受灾群众的安居问题。同时,严格控制煤炭产能,停止审批500万吨以下井工改露天开采项目,全面推行煤炭资源一级市场招拍挂,引发业界强烈关注。
短期影响:今年煤炭价格或继续惯性下挫
“《意见》意味着以山西省为首的全国煤炭生产将告别过去的粗放式生产和运营,转入集约化生产,这也是在另一个方面严控了煤炭的供给。虽然这一批文是限制了煤炭的产能,长期来看理应可以拉升煤炭价格,但短期内煤炭价格仍然由供需关系决定。”安迅思煤炭行业分析师邓舜分析道。
“2015年煤炭价格还会创新低,因为煤炭能量供应还在释放,大气污染防治的需求还在增加,市场用煤的需求仍然不足,短期内看不到这种趋势可扭转的任何可能。因此今年5500大卡的煤(市场需求的主流品种)还将跌破450元/吨,低于去年这一价格的最低位——475元/吨。只不过有政府托市,煤价跌幅不会那么大,只是价格重心慢慢会下移。”邓舜分析道。
中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示,供大于求态势难以根本性改变,企业经营压力依然较大,整个行业运行形势依然严峻。供应上,一方面,目前我国煤炭产能已超40亿吨,在建规模达10亿吨以上,煤炭产能释放压力进一步加大;另一方面,受全球煤炭市场产能过剩影响,煤炭进口仍将保持较大规模。据悉,2011年以来,我国煤炭净进口量连续4年超过2亿吨,约占国内煤炭消费的8%。需求方面,随着我国经济增速进一步放缓,以及降低煤炭占一次能源消费比重、大幅降低单位GDP能耗、降低大气污染物排放等一系列优化能源结构方案的出台,煤炭需求强度将进一步降低。
长期影响:煤炭股需要耐心潜伏
值得注意的是,去年全国煤炭年产量出现自2000年以来的首次下降。日前召开的中国煤炭工业协会新闻发布会上透露,2014年前11个月,全国煤炭产量累计完成35.2亿吨,同比下降2.1%,预计全年产量同比减少2.5%左右。受价格走低、库存增加、出口下降、投资回落等因素影响,去年煤炭行业效益应声而下。据统计,去年全国规模以上煤炭企业利润1104.5亿元,同比下降44.4%,亏损企业亏损额达683亿元,同比增长61.6%,亏损面70%以上。
中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示,今年全国煤炭市场供求关系或将逐步得到改善。
2014年下半年以来,中央政府密集出台了一系列与煤炭产业密切相关的政策,比如山西、河南等煤炭产地明确今后将稳定煤炭产能;大型煤企也意识到“以量补价”的策略难以为继。
对此,中信建投表示,2015年,煤炭行业虽然基本面平淡,但由于宏观政策的积极扶持(降息、降准)等措施提升了股票市场整体的风险偏好以及下游地产产业链需求回升,加上煤炭行业本身扶持政策的推出等,煤炭股下行空间并不大。 中信建投预计旺季后板块有回调风险,但回调后的煤炭股将迎来抄底良机(预计4、5月份)。
