三月份已经到来，大秦线检修已经提到日程上来。往年的大秦线春季检修一般于四月初开始，为期25-30天，预计今年大秦线检修也将于四月初开始。在经济结构调整、进口煤大量涌入以及下游市场需求低迷的大背景下，预计为期一个月的大秦线“开天窗”检修对市场的影响微乎其微。具体分析如下：
煤炭紧张之际，市场供不应求，北方港口运能不足，铁路运力紧张。那时，大秦线每日三小时的“开天窗”检修确实给港口运输带来很大影响。铁路进港煤车的减少，造成秦皇岛、曹妃甸、京唐等港口存煤下降，船等货、等泊现象出现，引起煤炭价格的大幅上涨。因此，大秦线每次“集中修”，均能引起业内人士包括：投资商、发煤矿站、港口、电厂以及航运企业的广泛关注。近几年，受国际金融危机、国内经济结构转型等因素影响，下游需求不足，煤炭市场供大于求，买方市场格局已经形成，煤炭价格大幅下落。笔者认为，此次大秦线春季“集中修”不会造成煤炭市场出现紧张局面，更不会带动煤炭市场趋好。
1.当前煤炭市场需求低迷
今年，受世界经济复苏乏力和国内经济结构调整影响，我国经济增长仍面临较大的下行压力，GDP增长速度放慢，GDP在连续十二年保持8%以上的高速增长之后回落至中高速水平。经济增长对能源依赖程度降低，能源需求增长速度有所下降，煤炭需求增量有限，我国经济发展速度放缓。今年，煤炭市场依然低迷，煤炭消费量增幅空间不大。
尽管从去年下半年开始，国家出台多个扶持政策，帮助煤企脱困，但煤炭需求疲软的局面仍难以得到明显改观。春季本来就属于用煤淡季，电厂用电负荷偏低，下游需求不好。促使大秦线检修对煤市的影响已经减弱。
2.替代能源和节能减排影响耗煤
节能减排、大气污染防治任务日益紧迫，新能源、清洁能源对煤炭的替代速度超过原有预期。我国经济进入新阶段，能源需求强度和增速下降，煤炭需求随之放缓。《重点地区煤炭消费减量替代管理暂行办法》出台，长三角和珠三角地区等重点地区煤炭消费将受到控制；为实现减量目标，从今年开始，很多省市煤炭消费量将逐步减少，影响这些省份的采购量。
今年，受煤炭需求总体疲软影响，预计沿海地区煤炭采购数量增幅有限，沿海煤炭市场将继续保持供大于求态势。因此，大秦线每日停运三小时，每日发运量由正常情况下的125万吨骤降至105万吨。每日减少20万吨左右的调进量，一个月减少调进煤炭600万吨；这么少的数量，是无法改变市场格局的，对煤市的影响杯水车薪。更何况大秦线检修来临之前，电厂在大秦线检修前，一般会增加船舶运力赶往北方港口拉运煤炭，电厂库存已经提前得到补充。
3.煤炭运量减少 对煤市影响微乎其微
回顾春节期间，山西、内蒙等地很多煤炭企业停产放假，消化自身库存，促使煤炭销售和发运减少。受环渤海港口库存高位以及煤矿停产放假等双重因素影响，大秦线煤炭装车量明显减少，春节期间，大秦线进车保持在110-120万吨之间，处于较低水平；其中，进秦皇岛港煤车日均仅为7100车，比一月份日均水平低800车；流向曹妃甸、京唐港的煤车也有一定幅度下降。受需求疲软影响，港口煤炭调进量仍然高于调出量，造成部分煤种满垛，无法接卸。节日期间，沿海煤炭市场运行低迷，库存持续走高。
四月份，经历了节后为期一个月的补库存之后，大部分电厂存煤达到高位。且四月份正值用煤淡季，民用电减少，电厂耗煤低位，促使市场继续保持平淡。因此，大秦线检修期间，煤炭运量减少，只会促使港口库存下降，对煤市的影响微乎其微。
4.进口煤继续保持高位 对国内市场形成补充
去年，我国共进口煤炭2.91亿吨，同比减少3580万吨；今年一月份，我国共进口煤炭1678万吨，同比减少53.2%。去年10月15日，为缓解煤市压力，帮助煤企脱困，我国开始执行恢复进口煤炭关税的政策，但由于国际煤炭价格过低，控制进口效果不明显。
经历了今年1-2月份的进口煤炭历程，国内贸易商在对外贸煤炭进口过程中积累了一定的经验，逐渐适应了今年开始实施的《商品煤质量管理暂行办法》中对煤质及新增微量元素检测项目的限制。此外，外贸煤炭仍具有明显的价格优势，预计后续动力煤进口数量将逐渐恢复高位。大秦线检修之前，下游电企将增加进口煤的采购数量；大秦线检修开始后，进口煤将陆续到港接卸，补充了煤炭资源。因此，大秦线检修对下游煤炭采购基本构不成影响。
5.神朔线和黄骅港运能提高 在一定程度上缓解大秦线检修的运力缺口
去年，铁路共发运煤炭22.9亿吨，同比减少3044万吨。大秦铁路完成煤炭运量为4.5019亿吨，同比增长1.1%；神朔铁路完成2.556亿吨，同比增加800万吨。由数据可知，除大秦线以外，神朔铁路在西煤东调和北煤南运中也发挥了巨大作用。
黄骅港为神华集团自有煤码头，是神朔黄铁路煤炭运输的主要下水港。现有设计能力达1.83亿吨/年，设计堆存能力700万吨。此外，与黄万铁路和神朔黄铁路配套的港口还有-神华天津港煤码头，该码头一期工程设计能力4500万吨/年，拥有3个泊位。在大秦线检修，秦皇岛港、曹妃甸港运量受到影响的情况下，神朔线和黄骅港、天津港将发挥重要作用，在一定程度上缓解大秦线检修和秦皇岛港运量减少的运力缺口。
6.接卸港口增多 堆存能力增大 起到缓冲作用
主要煤炭中转基地和储运中心，如：广州港、防城港、独山港、舟山港中宅码头、中煤舟山煤电储运中心、粤电珠海港、高栏港储运基地等均能提前储备煤炭。在铁路检修期间，充分释放堆存的煤炭，起到淡季存煤、旺季释放的作用，保障周边电厂等用户的用煤需求。
作为沿海、沿江地区的煤炭战略储备基地，舟山等大型储煤基地的建成和投运，将有效改善东南沿海地区公用煤炭码头接卸能力不足的状况，优化长三角、珠三角地区煤炭码头布局，促进港口煤炭运输专业化和规模化发展，保障沿海、沿江地区的电厂以及社会用户的能源供应安全。接卸港口和储煤基地增多，煤炭堆存能力增大，在大秦线检修期间，起到缓冲作用。
大秦线检修对国内煤市还是能起到一定提振作用的，提高景气程度。大秦线为期一个月的“开天窗”检修，在很大程度上减少了资源供给数量，缓解煤炭市场供大于求局面，促使市场向供需平衡方向转化，并减轻港口库存压力。预计大秦线检修期间，环渤海港口存煤下降，煤价降幅收窄。
