国内钢价在经历了7、8月份的淡季不淡后，9月份市场旺季不旺，呈现出震荡下跌走势。钢厂产能释放加快、钢材出口出现下降，以及金九季节需求表现不及预期、多地楼市调控政策不断收紧等，是导致本月国内钢价出现下跌的主要原因。截至9月30日，西本指数收在2510元/吨，较上月末下跌100元/吨，月环比跌幅为3.83%，较去年同期价格上涨370元/吨，同比涨幅为17.29%。9月29日螺纹钢期货主力合约RB1701收盘价格为2273元/吨，较上月末下跌119元/吨，月环比跌幅为4.97%。本月螺纹钢期货继续表现为涨跌快速切换态势，交割库仓单数量不断增多，对近月1610合约价格压制较为明显，主力合约1701整体表现也趋于疲弱。

从需求层面来看，9月份进入传统消费旺季，工地施工加快，终端需求有所回升，但在钢价下跌局面下，中间需求持币观望较为明显，整体需求表现不及预期。西本新干线监测的农历8月(2016.9.2-2016.9.30)销量环比增长18.92%，同比增长6.59%。8月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，较7月份加快0.3个百分点，创5个月新高，汽车、家电等主要用钢行业需求回暖。8月份房地产投资、民间投资和基建投资增速均出现企稳迹象，从而终止了固定资产投资增速连续4个月下滑的势头。1-8月固定资产投资增速为8.1%，与1-7月持平;房地产投资增速由5.3%略升至5.4%，基础设施投资增速比1-7月份加快0.1个百分点至19.7%;民间投资增速2.1%，与1-7月持平。

从供给层面来看，8月份我国粗钢产量6857万吨，同比增长3%，环比增长2.63%。而8月份我国钢材出口量为901万吨，钢材进口量为111万吨，净出口钢材量为790万吨，折合粗钢净出口量约823万吨，较7月份粗钢净出口量减少132万吨。以8月份粗钢产量和净出口数据测算，8月份投放国内市场的粗钢供应量较7月份增加了308万吨。产量回升出口下降，国内市场资源供应增多，导致国内钢材市场库存连续增加，市场供应压力加大，是引起本月钢价下跌的主要原因。

从成本层面来看，本月进口矿价小幅下跌，但焦煤、焦炭价格持续大幅上涨，钢企成本不降反升。截止9月30日，西本钢材指数较8月末下跌100元/吨，同期成本指数上涨109元/吨，钢铁企业螺纹钢生产毛利仅为9元/吨，处于6月初以来的最低水平，多数螺纹钢生产企业已经处于亏损局面。而9月21日，新版《超限运输车辆行驶公路管理规定》正式施行，对不同类型的载重车限重做出了明确规定，使得物流成本大幅上升，成本对钢价的支撑力度有所趋强。

从宏观及行业政策层面来看，8月份PMI、进出口、投资、工业增加值等数据总体超出市场预期，显示8月经济出现一定的企稳迹象。而本月PPP项目持续快速释放，落地也呈现加速趋势，对市场信心形成一定提振。不过，本月发改委连续四次召开稳定煤炭供应的会议，相继启动煤炭供应二级响应和一级响应，并决定“十一”起有条件有序释放部分煤炭先进产能，杭州、南京、福州楼市调控政策不断收紧，在一定程度上也影响了市场预期。

从当前市场形势来看，由于钢厂粗钢产量持续回升，国内钢材出口量大幅下降，产业链库存呈上升趋势，供应面压力加大，而用钢需求尚未出现预期“释放”，市场供求矛盾突出，后期钢价仍面临下行压力。不过，目前国内宏观经济企稳向好，政府主导的PPP项目、城市轨道交通等基建项目将持续发力，制造业呈现企稳回升态势，后期钢材需求仍有一定增长空间。另一方面，钢厂由盈转亏，原料供应及运输紧张将抑制钢厂产能释放，这也将对钢材市场形成利好。