秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤价格从月初的685元／吨下跌至月底的640元／吨，累计下跌了45元／吨。“五一”假期后，港口库存和调入量正在恢复性增长，下游沿海电厂日耗明显回落，煤炭总库存和可用天数均增加。数据显示，截至5月3日，秦皇岛港库存升至538万吨。综合来看，目前煤炭供应水平逐渐恢复，而需求增量有限，下游用户观望情绪浓厚。5月份动力煤价格回落或成大概率事件。有哪些因素在推动这一波煤市下行？
一是新增产能的释放。
目前，国家煤炭行业的政策重点是统筹做好去产能、保供应和稳价格。四月份，在产地释放及国家宏观调控的导向作用下，上游煤企产能逐步释放，尤其是内蒙、陕西地区，此外，山西地区近日决定放开非重点煤矿执行276个工作日减量生产的限制，各地煤炭生产都已经逐步恢复至330个工作日水平，整体产能释放比较明显。大量煤矿复产复工，增加了销售和发运数量。
据了解，5月各地煤企开工率已经较高，产能进一步释放预期较强，5月煤炭产量继续同比环比双增长的可能性很大。
二是进口煤炭供应势头不弱。
数据显示，今年一季度，我国进口煤及褐煤6471万吨，同比增长33．5％。说明在国内煤价居高不下的情况下，沿海电厂已经转而采购进口煤。一般来说，进口煤的价格优势超过30元／吨左右，动力煤进口量的波动会比较明显。目前煤价形势来看，进口煤的价格优势还比较明显。
三是水电不断发力。
4月初，受强暴雨影响，三峡水库入库流量创25年历史同时期最高纪录，表明今年来水情况较好。随着南方雨季来临，来水增多，前期水电出力不足的情况在5月后将有所改观。
四是大型煤企下调煤价，市场观望情绪渐浓。
据了解，神华集团5月份下水动力煤长协月度价：5500大卡动力煤长协用户月度价格下调14元／吨，从644元／吨降为630元／吨；大型煤企下调煤价，带动市场观望情绪增加。
后期煤炭供需将保持较为稳定的水平，煤价难有大起伏。随着主要港口和重要电厂煤炭库存的逐步回升，预计二季度煤炭价格将有一定程度下降。
