尽管2016 年煤炭供给侧改革以来，煤价上涨，煤炭企业尤其是“三西”地区煤炭企业负债水平有所下降，但是对于东部和南部地区煤炭企业而言，偿债压力仍旧较大，因此发改委出手限制进口煤，促煤价稳定在相对高位以保证煤炭企业盈利能力。预计因此动力煤价格将因此而年均价仍旧保持高位。炼焦煤方面，近期山西和河北地区部分配焦煤品种家出现下跌，但是主焦煤供给仍旧偏紧，上下游焦煤库存相对低位，进入4 月份需求陆续恢复，预计炼焦煤价格逐步上涨。基本面角度，炼焦煤好于动力煤，随着4 月份需求的逐步恢复，预计市场将逐步修复前期过于悲观的预期，煤炭股进入估值修复阶段，重点推荐相对估值较低的山西焦化和国企改革预期较强，股价处于底部的西山煤电、潞安环能。
重要信息回顾：
煤炭市场供需弱平衡，动力煤价格依旧弱势阴跌：自24 日起，东南沿海二类口岸再次禁止进口煤，这次自17 年6 月底实施限制进口煤政策12 月份放宽后，再次执行进口煤限制政策，预计主要还是由于动力煤价格跌幅过快，发改委出手稳定煤价。预计因此动力煤价格将因此而企稳。炼焦煤方面，近期山西和河北地区配焦煤品种家出现下跌，但是主焦煤供给仍旧偏紧，上下游焦煤库存相对低位，华北地区环保限产结束，需求陆续恢复，预计炼焦煤价格逐步上涨。
国际原油价格高位震荡：截至3 月29 日，布伦特原油现货价格环比上涨2.48 美元/桶至70.10 美元/桶，涨幅3.67%。截至3 月23 日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.98，环比上涨0.22 点，涨幅8.23%。国际油价与国内煤价比值3.06，环比上涨0.14 点，涨幅4.95%。
港口调出量抬升至合理状态，但库存压力仍存：本周秦港煤炭日均调入量60.87 万吨/日，上涨0.51 万吨，涨幅0.85%；日均调出量64.73 万吨/日，上涨1.66 万吨，涨幅2.63%。
截止3 月30 日，秦港库存635 万吨，周环比下降27 万吨，跌幅4.08%。广州港煤炭库存量环比上升：截止3 月30 日，广州港煤炭库存243.10 万吨，周环比上升7.60 万吨，升幅3.23%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共46 艘，比上周减少1 艘，环比跌幅2.42%；预到船舶日均15 艘，环比减少10 艘，环比跌幅41.24%。近期港口煤价出现暴跌，刺激下游煤炭消费企业增加采购需求，因此导致港口调出量增长明显，但是港口库存水平仍旧在600 万吨以上水平，煤价承压。
进口煤限制政策再出台，电厂增加国内煤采购量：本周六大电厂日均耗煤环比上涨0.43万吨至66.25万吨/日，环比上涨0.65%。本周六大电厂库存环比增加42.17万吨至1469.32万吨，升幅2.96%；存煤可用天数上升0.50 天至22.18 天。南方沿海六大电厂日耗水平逐步增加，但是近期电厂趁煤价暴跌增加了煤炭采购，导致电厂库存保持高位，加之再次出台进口煤限制政策，预计煤价将逐步企稳。
煤炭市场供需弱平衡，海运费价格企稳：截至3 月30 日，国内主要航线平均海运费环比持平，报收36.93 元/吨。截至3 月23 日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15 万吨）环比持平，报收10.50 美元/吨。港口动力煤价格经过一轮大幅下跌后，煤炭市场环境供需弱平衡，海运费价格逐步企稳。
