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煤炭行业周报:煤价酝酿积极变化 继续看好板块超跌反弹

日期:2018-05-09    来源:中财网

国际煤炭网

2018
05/09
14:13
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关键词: 煤价 动力煤

   动力煤方面,主产地在月初探涨后销售有所好转,矿上拉煤车较多,部分矿价格继续调涨10 元/吨左右;下游电厂在日耗趋稳、库存高位情况下,采购多以长协煤为主;虽然经历前轮反弹后贸易商仍有一定看涨心态,但高库存和弱需求的局面并未发生根本性改善,在多空因素胶着下,预计动力煤短期内以小幅震荡为主。焦炭方面,自5 月1 日起,山西、山东以及河北地区多家焦企提涨50 元/吨,钢厂接受度较高,整体看,在钢价强势、钢厂利润改善背景下,焦炭的基本面有所好转,反弹态势或可延续,但反弹空间依旧受库存制约。炼焦煤方面,本周部分焦煤品种继续补跌,市场整体偏弱运行,本周焦企开工率回升1.87 个pct 至75.9%,叠加近期焦炭价格开始走强,下游行情回暖对采购积极性有所提振,但短期看市场多观望情绪,焦煤暂不具备回升基础,或继续弱势维稳。整体而言,虽然5 月煤价走势还需进一步结合水电出力情况,但5 月过后逐渐进入暑期旺季,动力煤价格有望开展季节性反弹,未来三个月预计煤价趋势向上。宏观需求层面,前期在政府去杠杆、内外压力下,市场宏观预期和风险偏好持续下降带来估值大幅压缩,降准以及政治局会议强调扩大内需将使得市场预期发生一定的变化,经济预期有所好转,叠加未来三个月煤价走强,我们认为周期股有望迎来一波较好的超跌反弹行情。经济有韧性、板块估值较低和政府政策的相机抉择是保证反弹的先决条件。反弹推荐业绩比较好、低估值动力煤:陕西煤业、兖州煤业、中国神华;焦煤股:潞安环能、阳泉煤业、雷鸣科化、山西焦化。
 
  行业要闻回顾:(1)发改委称对煤价稳定较有把握 目前不会强制限价;(2)山西、河北等五省区2017 年煤炭去产能工作被奖励;(3)国家煤矿安监局:一季度查处煤矿安全隐患13.13 万条;(4)铁总:下浮铁路主要货物运价,自5 月1 日起铁路运输服务增值税税率从11%降至10%。;(5)邢台:对钢铁行业实行常态化限产。
 
  国际煤价:动力煤价格全面上涨,焦煤价格全面上涨。(1)国际港口动力煤价格全面上涨。纽卡斯尔动力煤价格收于101.47 美元/吨,周环比上涨7.31%。(2)澳洲峰景矿硬焦煤价格收于194.0 美元/吨,周环比上涨4.58%。
 
  国内煤价:港口动力煤价稳中有降,焦煤价格继续弱势。(1)环渤海动力煤指数572 元/吨,周环比上升2 元/吨(截至4 月25 日),秦皇岛Q5500K 动力煤平仓价收于589 元/吨,周环比持平。(2)港口焦煤价格环比持平,京唐港山西产主焦煤库提价(含税)收于1730 元/吨,周环比持平;唐山地区二级冶金焦价格收于1725 元/吨,周环比上涨50 元/吨。(3)无烟煤价格稳中有降,喷吹煤价格环比持平。
 
  国内库存:秦皇岛港库存下降,电厂库存上升,焦煤港口库存上升,焦化厂焦煤库存上升。(1)本周,秦皇岛港库存507 万吨,周环比下降21.5万吨,广州港库存230.3 吨,周环比上升12.5 万吨。(2)六大电厂库存1318.85 万吨,周环比上升5.8 万吨,日耗煤66.38 万吨,环比下降2.9 万吨/天,可用天数为19.87 天,环比上升0.9 天。(3)京唐港炼焦煤库存124.0 万吨,环比上升9.5 万吨,独立焦化厂(100 家)炼焦煤总库存683.21 万吨,周环比上升8.34 万吨。
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