“煤炭市场维持弱势，但下行压力缓解”的市场判断。
从需求角度看
一是宏观4月份制造业PMI为51.4%，虽然较上月略有回落，但仍高于一季度均值和上年同期0.4和0.2个百分点，表明我国企业生产经营活动总体维持平稳较快扩张态势，制造业继续保持稳步增长。但国际经济环境仍不乐观，中美贸易争端对国内经济和钢铁市场的冲击尚未解除。二是下游行业需求持续释放。四月份钢材终端用户表现出了较好的消费势头，钢材社会库存连续六周持续回落，降库存趋势明显，钢材价格也持续震荡反弹，其对焦炭市场的反压大为缓解。5月份动力煤市场仍处于淡季运行，但在进口煤收紧的利好刺激下，市场极度悲观情绪得以扭转，一些电厂开始陆续装船购煤，港口锚地船舶逐渐增加，预计随着开工回暖，后期用电量将维持较快增速，应该说电煤需求最差的时期已经过去。三是钢厂、焦化厂存在补库需求。四月份，钢厂、焦化厂均维持着低库存策略，随着国内焦炭市场止跌反弹，用户采购策略都会发生一定程度的调整，适当补充库存顺理成章。
从供给角度看
煤炭供给小幅增加的趋势不变。一、3月全国原煤产量2.9亿吨，同比增长1.3%。由于煤炭先进产能有序释放，今年国内煤炭产量将呈现温和增加的市场态势，有权威人士表示，2018年国内煤炭产量可能从去年的35.2亿吨增长至36.2亿吨。二、受大秦铁路检修影响，煤炭社会库存总体回落。据CCTD中国煤炭市场网数据显示，截至5月9日，沿海六大电厂煤炭库存为1332.06万吨，环比下降53.44万吨；环渤海港口库存1534万吨，环比减少243万吨。三、煤炭进口量高位回落。4月份进口煤炭2228.3万吨，同比减少249.7万吨，下降10.08%；环比减少441.7万吨，下降16.54%。受澳洲气候变化及国家收紧煤炭进口的政策影响，二季度煤炭进口量将呈现持续回落的走势。
综合分析
初步判断：5月份国内煤炭市场维持在资源相对宽松的状态下运行，但市场下行压力总体缓解。具体来说，5月份钢材市场有望保持较好需求，钢价维持高位运行，焦炭市场弱势反弹，炼焦煤市场下行压力缓解，炼焦煤市场价格趋于稳定；动力煤市场维持淡季需求，但政策调整导致的市场预期改变将激发出部分补库需求，动力煤价格弱势反弹，从较长周期观察，5月份动力煤市场总体上处于阶段性底部。
