昨夜今晨，IMF预测，2020年全球GDP萎缩4.4%，美国GDP萎缩4.3%，欧元区GDP萎缩8.3%。受此消息影响，黄金、白银暴跌，国际黄金期价跌近2%，失守1900美元关口，白银期价跌逾4%。 截至今日凌晨收盘，美股标普500指数跌0.63%，欧洲Stoxx50指数跌0.58%，美元指数涨0.52%，WTI原油涨1.71%，Brent原油涨1.41%，伦铜跌0.77%，美豆涨1.02%，美豆粕涨0.20%，美豆油涨1.20%，美糖涨1.16%，美棉涨0.28%。
此外，IEA预计，2020年石油需求将下降8%。中国9月原油进口4848.2万吨，1—9月累计同比增长12.7%至4.16亿吨。OPEC月报称，2020年世界石油需求将减少947万桶/天(此前预测为减少946万桶/天)。瑞银预计，2020年年底布伦特原油或为45美元/桶。受中国原油进口量大增消息影响，国际油价大幅收涨。 中国将停止进口澳大利亚动力煤和炼焦煤 10月12日，《悉尼先驱晨报》上出现这样一则传闻：目前中国的国有能源企业和钢铁厂都已经接到了官方的口头通知，让它们暂停从澳大利亚进口煤炭。 10月13日，国务院新闻办举行新闻发布会介绍2020年前三季度进出口情况。
发布会上，有外媒记者提问，据报道，中国海关部门告知一些工厂停止进口澳大利亚的煤炭，这是否是中方政策的正式调整? 对此，海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文回应，中国海关将进一步加强对相关产品的进口监管，有关情况请向主管部门询问。 李魁文在发布会上介绍，前三季度，中澳贸易总值8597.3亿元人民币，同比下降1.1%，占同期我国进出口总值的1.1%。其中对澳出口2589.5亿元，增长9.5%;自澳进口6007.8亿元，下降5.1%。 从主要贸易商品看，前三季度中国对澳大利亚出口主要商品为机电产品、劳动密集型产品，占出口值的75.7%;自澳大利亚进口的主要商品为铁矿砂、天然气和煤，占进口值的76.4%。
唐山5家钢厂停产，28家限产 本周二，国内黑色系商品期货走势出现分化。受禁止澳煤进口消息刺激，焦煤、焦炭大涨，螺卷基本持平，铁矿出现较大幅度下跌。 日前，唐山发文要求进一步加强大气污染防治，唐银、唐山建龙、新宝泰、荣程特钢、轧一钢铁5大钢厂将停产，其余28家钢厂未来6个月将限产。 “从周一周二盘面反应情况来看，目前限产力度不大。”一位不愿透露姓名的行业人士说。 事实上，国庆假期后，黑色产业链品种价格均出现大幅的反弹。虽然节后各地开始陆续公布今年秋冬季环保限产相关的政策，环保限产本身对于市场的影响权重在逐渐下降。 “从目前公布的文件以及钢厂近年来环保设备的投入看，今年采暖季限产影响的理论产量可能不及去年的水平;另外，从今年钢材产量的变化看，钢厂调节产量的灵活性也较过去几年有很明显的提升，因此铁水产量受限产政策影响的幅度并不会很大。同时，从原料的需求角度看，虽然节前补库带动钢厂铁矿库存大幅增加，而假期后钢厂的矿石库存则出现了明显的消化，港口疏港量也回升至前期高点的水平，也意味着钢厂的生产意愿和强度依然很高。需求的旺盛也是原料端价格强于成材的主要原因。采暖季限产难以从根本上解决钢材高产量和原料高需求的矛盾。”
东证期货黑色研究员顾萌说。 国泰君安期货黑色系分析师马亮认为，由于近期限产政策陆续落地，虽然总体文件要求限产力度低于此前市场预期，但限产对于钢材供给的限制仍对于市场心态有一定支撑，且10月长假后建材成交有较为明显的改善，经历了9月需求释放的不及预期后，由于可能存在的与前几年类似的赶工效应，市场仍对于四季度的钢材需求抱有较高的期待，整体供需或将迎来阶段性好转。
铁矿石方面，8月以来铁矿供需两端持续出现边际上的缓解，外矿发运的回升叠加上国内卸港的加速使得供应环境有明显宽松。同时，钢厂利润情况不佳铁水产量阶段性见顶，导致了铁矿石港口库存的持续积累。马亮认为，这种边际上的缓解更多体现的是超低水平的库存回补，虽然可能会制约铁矿石进一步突破前高的动力，但也不代表铁矿石能够出现趋势性的下跌，也就是说铁矿石供需正处于向平稳过渡的过程中，难以积累较为深刻的矛盾，出现趋势性走势的动力不强。 钢材库存产量居高难下，需求决定价格方向 今年我国粗钢产量持续维持高位，出口减少、进口增加带来净出口大幅减少，国内市场资源供应压力加大。
1—8月份粗钢产量同比增加2402万吨，粗钢净出口同比减少2345万吨，国内粗钢资源供应量大幅增加4747万吨。四季度尽管存在环保限产加码，进口钢材资源减少等利好因素，但全年粗钢资源供应量同比增加或将超过7000万吨，供应端对价格的压制影响持续较大。 今年二季度以来信贷及汽车产销、挖掘机、重卡销量数据都超出预期，地产、基建稳步复苏，二季度钢材需求表现持续旺盛，但三季度受高温、雨季及地产调控等因素影响，需求表现不及预期。在地产赶工及基建发力的带动下，四季度前半段需求有望加快释放，但后半段市场将面临传统消费淡季，需求释放将明显减弱。 二季度市场库存消化较为理想，三季度消化不及预期，尤其是9月库存消化幅度令市场产生巨大的预期差。目前大品种总库存同比增加605万吨，其中螺纹总库存同比增加465万吨，热卷总库存同比增加87万吨。今年市场将带着高库存进入冬储已相对确定，一旦投机需求趋弱，高库存对价格仍将形成抑制影响。
据了解，当前货币政策已基本回归常态化，甚至边际有所收紧，房地产调控持续加码，宏观政策端对钢价驱动减弱。不过产业政策端的秋冬季限产以及质量检查、产能置换新规等，对钢价仍将形成阶段利多。 光大期货研究所黑色研究总监邱跃成认为，四季度尽管有环保限产扰动，但今年高产量、高库存已成为常态，终端及投机需求的释放节奏，以及宏观、产业政策端的变化，或将决定钢材价格的运行方向。
我们认为四季度前半段在需求阶段发力的情况下，价格仍有向上驱动，但下半段随着需求减弱，钢价下行压力将会明显加大，预计四季度螺纹、热卷盘面主流波动区间在3400—3800元/吨，对节奏的把握或将重于趋势。 “目前影响黑色系品种价格的核心因素依然在于终端需求变化的节奏。由于今年冷冬的概率比较大，加之疫情是否会再度抬头具有不确定性，建材需求依然可能在10月份有一定的集中释放。”顾萌说，10月起进口钢材和坯料的到港将大幅下降，对于10月钢材的去库还持有相对乐观的态度，市场的反弹也反映出了基本面的边际好转和下游备货力度的提升。
不过冬储前需求能够释放的时间已经不长，终端资金偏紧的状态也并没有显著的缓解，这一轮反弹高度也很难过于期待。 焦炭方面，新晟期货分析认为，焦炭在连续上涨6轮以后已经进入下跌通道中，目前由于焦化企业盈利情况良好，供应端徐州去产能净缺口并不大。山东焦企产能利用率逐步回升，目前焦企多正常生产，区域性焦炭供应紧张局面有所缓解。近期唐山钢厂限产，高炉产能利用率已出现小幅回落迹象。整体来看，目前钢厂利润偏低，在焦炭供应略有好转的情况下，钢厂势必会对焦炭等原料打压，但考虑到需求相对旺盛，焦炭下降幅度或有限。中长期来看，山东以煤定产仍是影响供需的主要不确定因素。
同时，四季度预计还有2197万产能在年底集中投产，整体上焦炭供应将较上半年略微宽松，供需基本保持平衡，焦炭价格波动幅度也将逐渐收窄。
