冬季是煤炭传统消费旺季，今年尤其明显。而这个冬天，让人无奈的不仅有新冠肺炎疫情，还有“限电”。
近日，南方气温骤降，断崖式的温度下降致用电需求大增，以及煤炭供应不足导致电力供应吃紧，以至于浙江、江西、湖南等多省市地区“携手”传出错峰限电消息，且范围不仅局限于工业用电，因此多年不见的“限电”也出现在了新浪微博的热搜榜，受到市场广泛关注。
煤价持续上涨 发改委发出限价令
今年冬季，受电力、钢铁、建材等行业用煤需求旺盛、气温偏低采暖用煤有所增长影响，煤炭需求较前几年增加较为明显。而南方地区的大范围降温，导致沿海电厂日耗同比上升18.7%，库存同比下降13.5%，可用天数同比下降27.1%。
近期煤炭价格出现上涨，引起社会广泛关注。9月以来，煤炭价格持续上涨。本周港口动力煤现货价收报671元/吨，较上周上涨34元/吨。另据CCTD秦皇岛动力煤价格12月5日-11日最新报告，“CCTD 5500综合”和“CCTD 5500现货”的周度均价分别报收于601元/吨和648元/吨，分别比12月4日发布的价格上涨6元/吨和12元/吨。
另外，12月11日以来，秦皇岛港煤炭场存已连续跌破到500万吨以下，最低库存仅为477万吨。有数据显示，截至12月16日，环渤海四港库存已降至1708.2万吨，且整体调入量不及调出量。此外，沿海八省日耗继续高位，库存还在下降。
日前，国家发改委分别召开电力、煤炭企业座谈会，结合限价、调库存、开放进口、约谈郑商所等多种方式来调控动力煤现、期货价格。为做好今冬明春煤炭保供稳价工作，座谈会会议甚至还要求电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨，若超过，需单独报告发改委，发改委对煤源进行调研。此外，目前重点电库存8600万吨左右，为保供稳价，发改委要求各集团内部电厂相互调节煤炭库存，减少市场高价煤采购。据悉，针对今年煤炭需求明显增加的现象，国家发改委会已经同有关方面，加强协调调度，组织晋陕蒙等煤炭主产区的大型煤矿科学合理组织生产，发挥煤炭中长期合同的稳定器作用，加强煤炭运输保障，较好保障社会用煤需求。
此外，值得一提的，12月17日，晋能控股煤业集团正式成立并揭牌。该集团由原同煤集团、晋煤集团、晋能集团煤炭板块联合重组，并将同步整合潞安集团、华阳新材料科技集团相关煤炭资产。重组整合后的晋能控股煤业集团总资产6700亿元，产能约4亿吨，在晋能控股集团旗下六大子公司中规模最大、体量最大。
电煤供应偏紧 电力、煤炭股集体强势
天风证券指出，2016年以来，国家对煤价的调控政策，此次调控由定性到定量，通过多方面结合的方式调控煤炭价格。2016年下半年，国家提出“动力煤长协定价机制”来推动煤炭长协发展，从供给端单一方式的定性来引导煤价。2017年，发改委直接通过限制煤炭成交价格，从价格端偏定性的方式来影响煤价。2016年和2017年通过定性方式引导，对市场调控效果较弱。2018年，国家通过限时、限价等定量方式直接影响市场。但由于供需矛盾突出，导致短期煤炭下跌后，出现反弹。而此次国家通过从定性到定量，多举措结合的方式调控煤价，预计对短期市场影响效果增强。
目前煤价攀升至高位的支撑点有四：产地监管持续严格，煤矿产量释放有限；秦皇岛库存持续低于历史同期水平；进口煤政策5月后持续收紧，煤炭供给出现结构性短缺；“冷冬”降临用电量激增叠加水力发电季节性衰弱在需求端给予强力支撑。短期内煤炭价格中枢有望稳定高位，煤炭价格或在春节前后缓慢回落，2021年全年动力煤价将呈现前高后低的趋势，价格中枢有望维持高位。
另外，基于气候变化的特殊性以及我国总体能源储备的基本面，对眼下一些省份的电力短缺，不必过度担忧。及时调配统筹电力资源，优先保障民用与商用，当是稳妥的应对之策。随着能源供给逐渐适应各省份用电需求，短暂的电力短缺也将会过去。从长远来看，有业内人士建议可以加强薄弱地区能源基础设施建设，发展天然气分布式发电、抽水蓄能电站以及多联供等综合能源利用方式，并通过价格机制实现“削峰填谷”等。
市场方面，多地出现拉闸限电，能源局表态将多措并举应对电力供应偏紧，受消息刺激，12月18日，A股电力、煤炭股纷纷集体走强。截至午间，煤炭板块指数上涨超4%，板块内恒源煤电(600971-CN)、靖远煤电(000552-CN)、上海能源(600508-CN)、大同煤业(601001-CN)、新集能源(601918-CN)涨停，阳泉煤业(600348-CN)涨超9%，冀中能源(000937-CN)、大有能源(600403-CN)、盘江股份(600395-CN)、郑州煤电(600121-CN)等多股大涨超8%。电力股中，宁波热电(600982-CN)、湖南发展(000722-CN)、赣能股份(000899-CN)、豫能控股(001896-CN)涨停，江苏新能(603693-CN)涨逾7%，华能国际(600011-CN)、甘肃电投(000791-CN)、华银电力(600744-CN)、大连热电(600719-CN)等均上涨超5%。
