本报告期（2021年1月20日至2021年1月26日），环渤海动力煤价格指数报收于595元/吨，环比下行3元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下行的有17个，跌幅为5元/吨，其余7个规格品价格持平。

分析认为，尽管市场供需关系并未发生实质性转变，但价格虚高不断增加了市场下跌压力，环渤海地区煤炭市场在经历了近2个月的持续上涨后，本期环渤海地区煤炭价格呈现理性回调。

一、需求可预见性转弱，市场转向共识达成。前期受天气及工业用电快速增加叠加影响，煤炭需求迅速增加，而供给端因受生产及运输等因素限制，供需不断失衡下价格快速攀升。本周期内，随着霜冻线北压，居民用电负荷得到缓解，加之，工业用电量假期效应逐步显现，电厂进入正常采购补库阶段，供需双方在价格商谈中达成下行共识。

二、航运价格腰斩，市场踩踏情绪加重。随着煤炭市场价格触顶，运价在10天内出现腰斩，截止1月26日，由秦皇岛煤炭网发布的沿海煤炭运价指数显示，综合指数较前期高点下跌53.7%，运价大幅下挫促使市场看空情绪的不断高涨，北方港口船舶货物落空规模扩大，继续加重市场看空情绪，交替循环作用下，市场降价幅度扩大。

三、资金退出远期市场，加速市场恐慌。前期受资本市场接连创新高利好情绪支撑，现货市场不断向上追高，但随着向上套利空间的缩小，场内空头表现强劲，动力煤期货05合约自1月19日午后跌停后，连续5个交易日收于阴线，截至1月27日，最低下探至642.2元/吨，深度贴水现货价格，市场下行恐慌加剧。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2021年1月20日至2021年1月26日），海运煤炭运价指数大幅下滑。截至1月26日，运价指数收于750.83点，与1月19日相比，下行607.56点，环比下行44.73%。

具体到部分主要船型和航线，2021年1月26日与2021年1月19日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报33.9元/吨，环比下行26.3元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报23.1元/吨，环比下行26.9元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报25.2元/吨，环比下行26.8元/吨。