【现货】9月9日焦煤2201合约收盘价3049.5元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3650元/吨，期货贴水600.5元/吨，贴水比例19.69%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3644元/吨，期货贴水594.5元/吨，贴水比例19.29%。国产煤方面，炼焦煤价格继续偏强运行，产地价格继续上调。进口煤方面，甘其毛都口岸通关不足100车，蒙古疫情形势严峻，不排除继续闭关可能。
【供给】国家矿山安全监察局决定即日起至2022年6月底全面开展煤矿隐蔽致灾因素普查治理工作。内蒙古自治区能源局、环保局、煤炭局等在内蒙棋盘井镇检查开现场会，棋盘井除部分国有煤矿外，地方所有煤矿于9号至11号落实停产，且洗煤厂暂停发运。预计短期供给仍难有增量。
【需求】截止9月9日，全样本焦化厂焦炭日均产量65.61万吨，环比下降2.79万吨。247家钢厂焦炭日均产量46.83万吨，环比增加0.06万吨。山东地区环保形势严峻，焖炉焦企陆续增加，其余焦企也多有50%以上的限产，另外，西北地区由于环保以及成本等原因，多有不同程度减产。未来仍有焦炭产能释放，利好焦煤需求。
【库存】截止9月9日，全样本独立焦企焦煤库存1355.23万吨，环比增加25.67万吨。247家钢厂产焦煤库存882.79万吨，环比增加0.12万吨。港口库存419万吨，环比增加4万吨。焦化企业有所增库，但是钢厂到货情况仍一般。
【观点】环保限产停产以及疫情对通关仍有影响，短期供需偏紧的情况仍未改善，但随着焦企限产的扩大，叠加政策面干扰，对煤价上行有一定抑制作用，后市关注政策及焦化限产的情况，操作上建议关注阶段性做多焦化利润机会。
