上周（10月18日-10月22日），在政策引导下，期货回调，我国产地、港口、二港煤炭价格也出现理性回归，产地和港口煤价下跌300-500元/吨不等。笔者分析，等到市场煤价格触底后，将保持平稳运行，煤炭市场将迎来盼望已久的供需两旺。

1.淡季需要积极存煤。

当前统调电厂和重点电厂存煤虽有增加，但不能掉以轻心，因为目前是用煤淡季，也是电厂机组检修期。一旦本月底电厂日耗回升，存煤可用天数很可能出现下降。为确保冬季用煤需求，电厂、燃料公司将继续提前存煤，并借助煤价回落之际，增加拉运数量，满足冬季用煤需求。

2.“迎峰度冬”是重中之重。

“迎峰度冬”比“迎峰度夏”压力更大，因为，夏季有水电支撑，沿海地区外购电增加，火电压力减轻。而冬季不一样，枯水季节，水电减弱，电厂将承担发电、供暖双重任务。冬季，北方将遭遇冰冻、大风等恶劣天气，给煤矿生产、外运带来困难，冻车、冻煤的增多，将促使港口发运效率下降。取暖季节，大秦线需要抽调部分车皮支援华北电厂，流向环渤海港口的煤炭将减少。因此，冬季的保供任务将更艰巨。

3.询货用户将增多。

煤价理性回调，达到用户的心里价位之后，建材、化工等行业用户将不再观望，开足马力，加快拉运。当前，全世界都缺煤，外煤到岸价格也接近2000元/吨，此次国内煤价下调，部分用户买涨不买落，驻足观望。但时间不等人，煤价下跌的过程，也是用户存煤下降的过程。煤价达到用户心里价位之后，部分用户将不再等待，开始抄底，预计下周开始，询货用户将增多。

4.跌至上级限制区间后，将平稳运行。

九十月份是民用电淡季，其中，9月份用电量虽然出现季节性下滑，但仍处于近5年来的高位。1-9月全社会用电量同比增长 12.9%，而火电发电量占全部发电量的67%。十月份尚未过完，数据未出，但预计用电量不会太差。11、12月份，正值冬季，也到了工业企业开足马力、冲刺全年目标之际，预计用电量继续保持正增长。在煤炭需求不弱的情况下，预计此轮煤价跌至限制区间附近后，将得到强有力支撑，保持平稳运行。