供应水平达到近年新高。近段时间以来，煤炭保供稳价政策持续推进，全国煤炭产量取得了较为显著的增长，为确保能源安全保供和人民群众温暖过冬奠定良好基础。近日，国家能源局召开的四季度网上新闻发布会指出，国庆节期间，全国煤矿坚持正常生产。10月1日-28日调度日均产量1120万吨，比9月份日均增加80万吨，11月份煤炭产量继续保持增加，国家发改委发布信息显示，11月1日-5日煤炭日均调度产量达到1166万吨，较9月底增加超过120万吨，最高日产量达到1193万吨，创近年来新高。
各环节库存快速回升。近期各环节存煤稳步回升，尤其电厂和港口存煤累库较快，为煤炭现货价格大幅回落提供了有力支撑。
产地受降雪及疫情导致的运输不畅以及在政策压力下，终端用户及贸易商涨不买跌情绪影响，煤矿销售不佳，库存压力逐步增加，少数煤矿面临顶仓。
铁路发运保持高位，大秦线保持满发状态，港口库存快速回升。11月9日，北方九港库存2111万吨，较10月初增加347万吨，同比增加210万吨，接近2018年同期库存水平，其中秦皇岛港库存达到555万吨，创4月份以来新高。
电厂累库速度达到近年高位，存煤加快回升。11月份以来日均供煤达到774万吨，库存日均增加160万吨，11月6日电厂存煤超过1.17亿吨，较9月底增加4000万吨左右。沿海八省数据显示，沿海终端存煤持续攀升，较往期同期库存差距不断缩小，预计后期，随着煤炭产量持续增加，电煤中长期合同兑现，存煤水平将很快达到甚至超过往年同期水平。
非电用煤需求减弱，关注冷冬对电煤需求提升情况。国家能源局在四季度新闻发布会介绍，三季度煤炭消费增速较一季度、二季度分别回落13.1个百分点、2.8个百分点；其中建材行业用煤自5月开始同比负增长，钢铁行业用煤自6月开始同比、环比均为负增长。近日，国家气候中心对今冬全国气候趋势分析研判预测：今年冬季影响我国的冷空气活动频繁，势力偏强，中东部地区气温总体以偏冷为主，降水总体呈北多南少分布。12月全国大部气温接近常年同期（1991-2020年平均）或偏高；2022年1-2月冷空气活动将明显转强，我国中东部大部地区气温可能较常年同期偏低，东北、华北、西北地区东部、新疆北部等地可能出现阶段性强降温、强降雪过程，西南地区东部和江南西部等地可能发生阶段性低温雨雪冰冻天气。冷冬气候影响下，预计煤炭需求还将在目前水平的基础上进一步增加。
当前全国煤炭产量和供应量持续增加，电厂和港口煤炭库存快速提升，煤价下行压力也逐步增大。虽然供暖期到来煤炭消耗水平进一步增加，但从目前供应水平来看，电厂和港口煤炭库存还将进一步提升。后期随着电煤中长期合同逐步兑现，电厂对市场煤采购需求将减少，煤炭价格有望继续稳步下行。
