春节过后，沿海地区现货动力煤价格迅速进入下行通道，且在元宵节后降幅呈现“扩大化”趋势，有点要回归前年年底煤价大跌的感觉。究其原因，一是节前，环渤海港口和下游已经大幅垒库。二是节日期间，长协调入与节前毫不逊色，大秦线、张唐线运量高位。三是节后，下游恢复缓慢，开工率偏低，动力煤消费维持低迷状态。四是进口煤价格回落，澳洲煤回归;叠加国内长协签订顺利，动力煤供应量有保障，促使环渤海、二港、电厂的存煤攀高不下，市场迅速转入供大于求。
1、经济复苏尚需时日，下游尚未完全发力。
近三年来的疫情防控，重创了世界经济，对国内经济社会活动及工业用电带来很大影响。从去年四季度的影响可见一斑，在为期一个半月的因疫情原因、铁路运量下降的情况下，下游用煤毫不紧张，煤价居然呈现下跌，实在令人意外，究其原因主要是需求偏弱。今年节后，企业刚刚复产复产，但部分企业在积极争取订单，工业用电强势复苏需要一个过程。
2.动力煤供应量将增加，电厂不缺煤。
首先，从今年长协煤签订情况来看，国内能源保供较为稳定，原煤日产量已经稳定在1300万吨左右，“三西”煤炭外运畅通，大秦线运量稳定，张唐线有潜力可挖，国内的煤炭生产和供应增加。其次，进口动力煤的数量增加。从去年四季度进口煤情况来看，进口数量开始增加。而尽管今年国内煤价一降再降，但进口煤仍具有100-200元/吨的价格优势。再次，印尼并未出台限制出口政策，而我国部分放开澳洲煤进口，预计今年进口煤数量和质量将有显著变化，大幅增加对沿海沿江地区的动力煤供应量。
3、环渤海港口和电厂存煤过高，煤电双方角色发生变化。
一月中旬开始，受国内工业企业提前停产放假、动力煤消费萎缩、采购需求低迷等因素影响，环渤海港口下锚船数量仅相当于去年同期的1/3甚至1/4，空泊现象屡见不鲜，港口发运量保持低迷，现货市场供大于求。部分港口不得不采取“疏港”措施，虽然压港的煤炭主要为煤电大户，但疏港却针对贸易企业，促使贸易商降价促销、加快疏运，助推煤价快速回落。
