国内煤矿开工延续回升，原料炼焦煤进口放量，下游需求不佳，炼焦煤出库承压。下游用钢需求表现不佳，钢厂利润未能明显改善，铁水产量或逐步见顶，焦炭刚性需求或边际放缓。
1 炼焦煤更具商品属性价格扭曲有多种因素
目前优质主焦煤市场报价在2000元/吨左右。而主流焦煤企业与下游钢厂达成的长协价格则在2300元/吨左右。为了利润，钢厂纷纷转向违约选择价格更低的市场煤。
从事多年煤焦行业产销的人士接受上海证券报记者采访时表示，炼焦煤出现价格扭曲的现象存在多种因素。相对于动力煤，炼焦煤更具商品属性，呼吁相关部门对不同用途煤种进一步加强精细化管理。
从表面来看，炼焦煤价格跌跌不休与下游钢铁行业相关。近期钢厂盈利水平下降，电炉炼钢进入亏损，部分钢厂减产初露端倪，需求缺乏有力支撑。
再加上4月19日国家发展改革委再次发言表示坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨，促进铁矿石市场平稳运行。市场越来越多的预期认为，2023年粗钢产量政策或定调为平控，这将利空对双焦的需求。
炼焦煤专家郭黎娟接受上海证券报记者采访时表示，近期炼焦煤价格下跌另有原因。首先是随着疫情影响消失，大量进口炼焦煤进入我国市场。
根据海关总署统计，今年1-2月，中国进口进口俄罗斯煤炭1480万吨，同比增127%；进口蒙古煤炭801万吨，同比增约510%。其中，俄罗斯和蒙古国均大幅增加了对我国的炼焦煤出口。此外，澳洲炼焦煤也重新进入中国市场。
2 上下游共同发力 建立合理市场机制
“除了进口煤的增加，国产炼焦煤生产也可谓马不停蹄，最终造成了供应宽松的局面。”郭黎娟表示，由于2021年下半年我国煤炭供应出现严重缺口，引发价格非理性上涨。此后，相关部门和各级政府为加强能源保供，持续推动煤炭企业增产保供。
电煤需求最为紧张的时候，相当一部分炼焦煤也作为电煤使用。但随着近两年不少煤矿获得核准或核增产能并开始释放新产能，动力煤供需关系逐渐平稳，煤炭社会库存也处于相对安全的水平。炼焦煤企业仍继续被要求按照保供的产量进行生产。
郭黎娟表示，作为生产钢铁的主要原料，炼焦煤与焦炭、钢铁同属一条产业链，与动力煤、电力行业的联系偏弱。相对于发电和取暖用煤的公用产品属性，由于钢铁价格的完全市场化、国际化属性，炼焦煤作为钢铁原料其价格完全由市场决定，钢价和国际焦煤价格强势上行对国内炼焦煤价格形成向上驱动力。
对此，郭黎娟认为，在煤电保供形势已出现明显变化的时候，建议相关部门对不同用途煤种进行采取分类的调控措施。此外，钢厂在长协炼焦煤价格偏低时选择长协煤，当市场煤价格更低时随意选择违约，这表明炼焦煤长协合同的约束力较差。
同时定价机制也不够贴合市场，表明煤焦、钢铁行业的交易思维仍然偏传统，不够成熟的市场机制，对于争取煤焦、钢铁的定价权、话语权也是不利的。这则需要上下游行业共同努力，建立更为合理的市场机制，更好地体现商品本身的价值。
