据国家统计局，2023年7月全国原煤产量3.78亿吨，同比增长0.1%，增速比6月份收窄2.4个百分点。从历史数据来看，7月份同比增幅创下了2021年9月份以来的新低。2023年1-7月全国累计原煤产量26.72亿吨，同比增长3.6%，增幅较前6月收窄0.8个百分点。7月份日均原煤产量为1218万吨，创下了去年11月以来的新低，较今年三月份1346万吨的历史高位减少128万吨，减量十分明显。

而7月下游数据显示，7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，环比增长14.7%，同比增长6.5%。7月火电发电量5997亿千瓦时，环比增长14.7%，同比增长7.2%，累计同比增长7.5%。反观水电，7月发电量1211亿千瓦时，同比下降17.5%，累计同比下降21.8%，气候变化导致水电出力延续不足。

德邦证券指出，展望后市供给增速拐点向下。一方面，2021年9月国家实施保供以来核增的产能基本释放完毕，由于新矿批复规模减少，国内供给回归稳定；还有安监升级常态化，制约供给弹性；最后，澳大利亚天然气工厂罢工或将影响约10%的全球出口量，欧洲天然气价格应声大涨，此事件凸显全球能源供应的脆弱性。若此事件未妥善解决，海外能源价格或再度上行，进口煤价差收窄将抑制进口数量。

民生证券认为，港口现货出清叠加非电需求启动，看好煤价后续企稳。展望后市需求方面，电煤需求在度夏高峰作用下将维持高位，但8月上旬水电日均发电量同比已转为正增长对火电需求有挤占作用，综合来看市场电煤需求或平稳运行。

非电需求方面，近日产地化工需求转好，部分非电备煤需求已经启动，进入9月建筑施工旺季后有望逐步释放。供给方面，近期进口煤受国外需求较强影响价格有支撑，而低煤价下国内产量也将持续收缩趋势。综合来看，长期发运倒挂导致港口现货已接近出清，叠加非电需求启动，看好非电旺季后煤价企稳上行。