本周市场情况综述
本周产地价格小幅波动，山西相对偏弱。年底供应减弱，但节前采购意愿有限。一是产地供应小幅收缩。本周临近年底，部分已完成生产任务煤矿提前停产，主产区供应阶段性收缩；运输基本恢复正常，部分京津冀方向运输短时受阻，产区库存压力有所缓解。二是实际采购意愿有限。本周气温明显回升，内陆日耗环比持平维持高位，随着运输恢复，电厂在中间环节积压的货源集中转至厂内。但坑口实际采购仍显平淡，化工采购略有支撑，本周终端去库速度明显放缓。同时大秦线周中发运恢复至120万吨正常水平；中长途汽运运价相对平稳。三是本周发运利润环比小幅波动。山西至港口发运盈亏平衡，蒙西依旧倒挂。
本周港口价格稳中偏弱。江内区域甩货积极，北港库存去化。一是北港库存明显回落。近期大秦线调入相对低位，呼局请批车同样低迷，北港调入维持偏低水平，锚地船舶相对高位，北港整体库存去化至2600万吨左右，秦港、黄骅港去化较快。但随着货盘数量减少以及运力释放，沿海运价高位回落。二是终端压价采购。近期南方气温明显回暖，沿海日耗增长停滞，长协及进口煤较为充足，终端库存维持季节性去化。市场煤货源充足，终端压价明显，维持刚需采购。三是江内贸易商甩货积极。受进口煤集中到港冲击以及节前资金回笼需求等因素影响，江内贸易商本周甩货积极，降价出货意愿较强，与北港倒挂明显。现北港5500K主流报价在920-940元/吨，5000K主流报价在815-835元/吨，周环比下跌25元/吨。
后市研判
下周产地市场预计逐步企稳，节后供应回归，需求或有释放。今冬整体保供执行较好，安监对供应影响相对有限。煤炭企业多计划生产迎来开门红，月初供应预计恢复至高位。产区雨雪天气较少，生产运输扰动有限，新年度大秦线发运预计也将完全恢复正常。下周气温依旧偏高，临近周末有弱冷空气影响，日耗预计维持相对高位。随着下游终端库存逐步去化，贸易商挺价情绪可能增强，价格回落至相对低位后，月初采购需求也将有所释放。新年度市场煤比例同比提升幅度预计有限，仍需关注终端日耗及库存变化情况。
下周港口市场预计逐步企稳，北港库存压力缓解，整数关口有补货意愿。目前北港库存已低于至封航前水平，下周尽管大秦线恢复正常，以目前锚地船舶水平，预计北港仍将小幅去库，库存压力减轻。今年春节相对偏晚，劳动密集型企业提前放假时点未到，月初工业用电相对平稳。下周沿海气温相对偏高，日耗预计略有回落，库存维持积极性去化。进口方面关税恢复影响或相对有限，另需关注印尼国内政策动向。近期北港及江内价格回落明显，北港价格整数关口部分下游企业有补货意愿。短期预计价格将逐步企稳，后期仍需关注寒潮强度及企业开工对日耗的影响。
