本报告期（2025年3月5日至2025年3月11日），环渤海动力煤价格指数报收于687元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位73家，样本数量为294条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为695元/吨，长协综合价格为686元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部持平。

分析认为，本周期供需特征依旧偏向宽松，但在协会倡导、非电行业补库及进口煤优势收窄等推动下，市场悲观情绪略有好转，沿海煤炭市场现货价格触底企稳，周期末端呈现上探趋势，本期环渤海动力煤价格指数结束连续三期的下跌趋势，弱势企稳。

一、政策调控发力，产地试探性上涨。自中国煤炭工业协会倡议控制劣质煤进口，叠加印尼HBA定价新规推高进口成本，国内供应压力有所缓解，随着产地抵触价格继续下探情绪不断提高，部分煤矿因成本倒挂启动减产，内蒙古、陕西等主产区价格涨跌互现，产地价格上涨一定程度上对到港成本形成底部支撑。

二、非电行业补库部分启动，空单补库需求释放。尽管供暖季结束后电煤需求回落，但非电行业补库需求有所启动，叠加进口煤优势有所下降，内贸煤炭价格上涨情绪有所升温，前期补空单需求也有所释放，本周期环渤海港口锚地船舶数增长至80艘以上，较月初增加30%以上，现货采购活跃带动价格短期企稳。

综合来看，尽管部分矿区拉运车辆有所增加，煤炭市场短期在局部需求释放下企稳，但供需宽松背景下，价格反弹空间有限。后续在传统淡季预期下，终端需求仍以刚需为主，两会后煤矿复产加速，大型煤企的外购煤量价联动机制及进口煤政策调整等，均对煤价产生下行压力。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2025年3月5日至2025年3月11日），沿海煤炭运价延续上涨走势。截至2025年3月11日，运价指数报收849.56点，与2025年3月4日相比上行176.10点，涨幅为26.15%。

具体到部分主要船型和航线，2025年3月11日与2025年3月4日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报43.7元/吨，环比上行7.7元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报29.6元/吨，环比上行10.1元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报32.6元/吨，环比上行11.0元/吨。