本报告期（2025年3月12日至2025年3月18日），环渤海动力煤价格指数报收于686元/吨，环比下降1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位73家，样本数量为302条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为687元/吨，长协综合价格为686元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部持平。

分析认为，上周期在供应收紧预期、刚需及补空单需求释放下，产地和沿海煤价实现小幅探涨，但煤炭市场“强供应、弱需求、低成交”的形势并未出现明显改善，短时利好被市场快速消化之后，沿海煤价再度恢复至承压状态，本周期，环渤海动力煤综合平均价格小幅下行。

一、物流环节库存压力居高不下。终端采购需求疲弱叠加频繁封航，煤炭周转顺畅度欠佳，中转港口和接卸港口货源积滞，周期内，环渤海九港库存偏高去年同期1000万吨左右，增幅近50%，南方港口库存偏高去年同期500万吨左右，增幅20%。持续偏高的库存不仅使港口存在疏港压力，也导致贸易商持货成本增加存在出货压力。

二、传统消费淡季临近，市场情绪偏空。随着气温回升供暖负荷下降，电煤消费需求趋弱，而水电及其他清洁能源发电条件向好，煤炭传统消费淡季特征逐渐明显；而1-2月份钢铁、水泥等非电行业数据表现欠佳，3月份恢复乏力，难以对煤炭消费提供强力支撑。整体来看，需求侧预期偏空，终端用户延续偏缓采购节奏，煤价底部支撑趋弱发展。

整体来看，在煤炭供需形势整体宽松情况下，市场对短期价格反弹信心不足，上周期煤价上涨“昙花一现”。本周期，产地大矿竞价流标，大型煤企外购价格下跌，大集团去库存消息，海关辟谣“进口煤延迟检查”等利空因素叠加下，煤炭市场信心逐渐崩塌，短期来看，产地和沿海煤价将持续承压。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2025年3月12日至2025年3月18日），沿海煤炭运价小幅上涨。截至2025年3月18日，运价指数报收861.51点，与3月11日相比上行11.95点，涨幅为1.41%。

具体到部分主要船型和航线，2025年3月18日与2025年3月11日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报43.8元/吨，环比上行0.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报29.6元/吨，环比持平；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报33.1元/吨，环比上行0.5元/吨。