本报告期（2025年9月10日至2025年9月16日），环渤海动力煤价格指数报收于676元/吨，环比上行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位78家，样本数量为324条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为690元/吨，长协综合价格为674元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有3个规格品价格上涨，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

本周期，终端消费淡季特征凸显，但环渤海煤炭供应结构性问题未明显改善，叠加主产地价格上涨拉动成本，沿海市场煤价再现涨势，带动环渤海综合煤炭价格指数小幅上涨。

一、供应端利多因素累积，支撑市场探涨情绪。时值“金九”，非电终端采购明显增加，尤其煤炭主产地地销采购旺盛，拉煤车辆增多，支撑煤炭主产地价格探涨。同时，生态环境安全保护督察组提出控制煤炭总量的要求，与国家能源局查超产、“反内卷”工作共同作用下，主产地煤炭供应有序恢复，增速略缓于预期，港口端长假及集中修前累库进程并不乐观，贸易商惜售探涨心态渐起，成本端支撑带动港口端煤价同步上调。

二、需求端接受度不高，但节前补库需求仍存。尽管近期在“秋老虎”影响下，终端电厂日耗维持在220万吨附近，但相较上年“秋老虎”威力而言，终端电厂日耗仍较上年同期偏低20万吨，库存同比转正，已高于上年同期，尤其在后续气温回落预期下，终端采购积极性并不高。然而国庆长假即将来临，且大秦线秋季集中修也将在长假尾端开启，目前来看北港货源结构性问题依然存在，节前补库刚需仍存，叠加非电行业采购需求释放，短期集中性采购需求回升支撑沿海煤价探涨。

整体来看，沿海煤炭市场处于供需双弱格局，供应恢复通道不明朗与终端节前集中采购释放“碰撞”，叠加成本端支撑，短期上涨动能仍存。后续来看，本轮上涨可持续性或不及上一轮，三峡水库出库流量以高于上年超两倍运行，8月核电、风电和太阳能发电同比保持正增长，清洁能源仍对火电形成替代；加之进口煤量价优势吸引下，印尼煤炭上周到岸量创下年内新高，进口煤环比正增长基本已成确定态势，清洁能源、进口货源及长协货源足以支撑淡季预期下终端日常消耗，后续市场煤价上涨幅度或受限，但仍需关注长假及集中修前供给结构性修复情况。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2025年9月10日至2025年9月16日），沿海煤炭运价大幅上涨。截至2025年9月16日，运价指数报收787.71点，与9月9日相比上行155.13点，涨幅为24.52%。

具体到部分主要船型和航线，2025年9月16日与9月9日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报39.5元/吨，环比上行7.0元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报27.6元/吨，环比上行8.0元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报29.8元/吨，环比上行8.1元/吨。