进入三月份，由于钢材市场价格的持续走低，导致焦炭价格的下跌。而炼焦煤价格却在２月２２日“屯兰矿难”发生后，出现了供不应求的局面，炼焦煤价格呈不断上涨行情。但下游行业需求的萎缩、国内进口焦煤数量的不断增加以及国际市场炼焦煤价低质优等因素都对国内炼焦煤市场价格形成一定的上涨压力，各地地方煤矿炼焦煤价格也开始顺应市场变化，不同程度的小幅下调炼焦煤价格。随着各地煤矿陆续开工复产，炼焦煤的市场供应形势将得到一定程度的缓解，价格仍有向下调整的空间。

　　据国家统计局公布的数据显示，2月份主要工业生产的各项经济指标均有不同程度的好转。但进入三月中下旬，社会的用电量又有所下降，这是否预示着经济增速有进一步放缓的可能，还要看三月的整体数据而定。但天气的转暖及来水的增加，在一定程度上会影响到火电的发电量，而增加水电发电量。下游需求的低迷，及世界经济的增速放缓，都将直接影响到煤炭价格。预计后市煤炭市场价格仍将以弱势运行。

一、　　　 煤炭产量增幅有所上升

    根据国家统计局公布的原煤月度产量数据显示，2009年2月份，我国共计生产煤炭19656.48万吨，同比增加2655.69万吨，增长15.62%。2月份产量与1月份相比增加2422.06万吨，环比增长14.05%。2009年2月份，累计生产煤炭36890.9万吨，累计同比增长3.6%。见图一。
 

图一 2007-2009年全国煤炭月产量对比走势图

    受国际能源价格低位运行及我国能源需求增长放缓影响，2月份煤炭价格有所下降。主产省煤炭平均出矿价格为每吨670元，比上月下降1.39%。其中，动力煤价格为488元，下降1.75%；炼焦用煤价格为912元，下降1.14%。

　　随着小煤矿的复产，原煤产量在连续两个月下跌后于2月份出现回升，并达到19656.48万吨。2月22日屯兰矿难后，除焦煤集团受安全因素影响产量略有下降外，其他几大集团产量都有不同程度的增长，其中同煤集团产量环比上涨62%。

　　进入三月份，各地对煤矿的安检力度进一步加大。焦煤集团下属的各大煤矿曾一度全部关停整顿，在此影响下，原本计划在两会后开始进行的小煤矿复产工作也不得不推迟进行。这也使三月份的煤炭市场供给受到一定影响，尤其是炼焦煤的市场供给在春节后出现了供不应求的状况，煤炭价格在一定程度上得到支撑。然而到了三月下旬，市场急转直下，钢材、焦炭价格再现大幅下跌行情，而炼焦煤价格却并未随之下调。焦化企业重启限产措施，钢企也在继续减产应对下游需求的萎缩。

　　为了降低生产成本及减少亏损程度，钢铁企业及焦化企业都在采取以销定产的策略，尽量降低库存量，并降低采购成本、压缩采购量，以此把损失降到最低。这必然导致对炼焦煤需求的减弱，目前已有地区下调了炼焦煤价格。

　　随着天气转暖及各地煤矿的逐渐开工复产，煤炭市场供给将得到进一步改善，预计煤炭市场价格仍将面临向下调整压力。

二、　　　 四大耗煤行业　止跌回升
　　根据国家统计局发布的数据显示，2009年2月份，全国火电发电量达到2036.61亿千瓦时，同比上升2.3%。1-2月份，全国累计火电发电量为4082.61亿千瓦时，累计同比下降7.8%（1月份为-18.08%），见图二。

图二 2007-2009年全国火电月发电量对比走势图

　　根据国家统计局发布的数据显示，2009年2月份，全国水泥产量为8289.98万吨，同比增长42.5%。1-2月份累计生产水泥15870.1万吨，累计增长17.0%（1月份为-8.32%），见图三。

图三 2007-2009年全国水泥月产量对比走势图
 

　　根据国家统计局发布的数据显示，2009年2月份，全国生铁产量3956.73万吨，与去年同期产量相比增加202.59万吨，同比上涨8.1%。1-2月份累计生产生铁7825.65万吨，累计增长3.7%（1月份为1.5%），见图四。

图四 2007-2009年全国生铁月产量对比走势图

　　　根据国家统计局发布的数据显示，2009年2月份，全国化肥产量为480.56万吨，与去年同期相比增加44.85万吨，同比增长12.7%。1-2月份累计生产化肥874.84万吨，累计增长4.6%（1月份为-13.91 %），见图五。

　图五 2008-2009年全国化肥月产量对比走势图

　　2月份四大主要耗煤行业火电、水泥、生铁、化肥的产量同比增长分别为2.3%、42.5%、8.19%、12.7%。除水泥上涨幅度较大外，火电、生铁、化肥的增长幅度也较前期有所增加。

　　由于下游需求不足，从电力工业本身来看，火电生产情况也不理想。中电联数据显示，1至2月份，全国规模以上电厂发电量4882.94亿千瓦时，同比下降3.7%。其中，水电610.52亿千瓦时，同比增长25.5%；火电4082.61亿千瓦时，同比下降7.8%。

　　国网统调数据显示3月上旬日均发电量约为93.7亿千瓦时，发电量增速同比约为1％，延续2月份的增长势头。但从3月17日前后的发电量情况来看，又有所回落，但回落幅度较小。

　　在电力需求下滑的背后是众多高耗能行业用电量的剧减。　　 　　

　　化工、建材、钢铁、有色这四个高耗能行业一直在全社会用电量占比很高，这四大行业用电量的下滑直接导致全社会用电量下滑。这也说明市场的需求并没有真正释放出来，但国内经济有向好趋势。从三月份以来，国内各主要中转港口的煤炭库存持续下降的情况看，电厂存煤下降及社会用煤有所增加是导致港口库存下降的主要原因之一。

　　随着国家保增长，扩内需等振兴经济政策的逐步落实，我国的社会经济发展会逐渐向好，并以此来拉动各行业对电力的需求，使国民经济保持平稳快速发展。

三、　　　 煤炭进口增幅加大 出口严重萎缩
　　根据海关总署公布的初步数据显示：2009年2月，全国进口煤炭共计488万吨，与去年同期进口量282万吨相比，增加进口206万吨，同比增长73.05%，与1月份进口量299万吨相比增加189万吨，环比上涨63.21%。见图六。

图六 2007-2009年全国煤炭月进口量对比走势图

　　随着金融危机影响的蔓延，全球经济步入衰退。国内火电发电量下降，房地产市场衰退，钢铁、水泥等行业增长乏力，令煤炭市场需求迅速放缓。

　　根据海关总署公布的出口数据显示：2009年2月，全国出口煤炭共计144万吨，比去年2月份出口量300万吨减少156万吨，同比下降52.2%，与1月份的366万吨相比减少出口222万吨，环比下降60.65%。

　　目前世界经济的基本面还未有好转，煤炭的需求也在萎缩，使得国际煤价与国内煤价的差价不断增大，煤炭的进口量也不断上升。

　　09年国内煤炭订货会由于煤电双方企业就电煤价格未达成一致意见，电力企业加大海外寻煤力度，也在一定程度上增加了2月份国内煤炭的进口量。

　　进入三月份，在需求并未真正释放出来的市场环境下，钢材价格出现了连续下跌的走势，由于对焦炭需求的减少，拖累焦炭价格再次下跌。然而炼焦煤价格却在“屯兰矿难”后继续呈现小幅上涨的趋势，焦、煤价格的倒挂，使焦化企业也再次出现亏损局面。国内炼焦煤价格的高位运行及国外炼焦煤的价低质优，促使国内的钢铁企业及焦化企业纷纷从国外进口炼焦煤，以期降低企业生产成本及亏损压力。

　　在国外内需求萎缩及国内各地煤矿关停整顿的市场环境下，加之国外煤炭价格低于国内煤炭市场价格以及煤炭出口关税的上调，使得煤炭出口企业的积极性严重受挫，煤炭出口量急剧下降。

　　煤炭出口量虽有下滑，但２月份煤炭出口均价仍达到131.41元／吨，较上月略降0.38%，保持了与上月基本持平的走势。

　　受国际原油价格的变动影响，国际煤炭价格也随之上下波动。据环球煤炭电子交易平台globalcoal的NEWC周指数显示，3月27日，做为亚洲基准的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数由2009年2月27日的65.32美元/吨下跌至61.39美元/吨；而南非理查德港口动力煤出口价格指数则由2月27日的60.8美元/吨上升至63.3美元/吨；欧洲ARA市场动力煤DES价格指数也由2月27日的64.55美元/吨上升至67.23美元/吨。由于需求减弱，国际煤炭价格也从高位回落，目前仍保持低位盘整走势。见图七、图八、图九。

图七 2007-2009年全国煤炭月出口量对比走势图

图八 2007-2009年全国煤炭月出口均价走势图

图九　2009年国际煤炭价格指数走势图

四、　　　 三月煤炭价格小幅波动
　　随着全国大部分地区的逐渐转暖，以及水电出力的不断增加，从3月份开始，煤炭消费即将进入传统淡季，再加上政府增加的投资所产生的效果显现仍需时日，我国煤炭市场的价格仍面临下行压力。

　　三月份，部分地区的企业开始复工生产，使其对电力需求有所增加。然而全国范围的煤矿安全整顿并未因下游需求的增加，而让小煤矿的复产大规模的得已实施。在电厂存煤下降及下游需求的拉动下，动力煤及焦煤价格均有不同程度的上涨。从其上涨幅度来看，动力煤落后于焦煤的上涨幅度。但从三月中下旬开始，由于钢铁、焦化、水泥行业需求的萎缩，导致炼焦煤价格也随之出现松动迹象。由于国内焦煤价格目前仍处于相对高位且需求下降，在国际焦煤价格已低于国内市场价格的行情下，国内不少企业已从国外进口了价低质优的炼焦煤。在国际国内市场的双重压力下，国内焦煤也开始下调市场价格50－150元/吨不等。动力煤市场却走出了相对平稳的走势，不同煤种有5－10元/吨的上涨幅度。

　　3月份国际市场继续疲软，部分地区的钢材价格跌破前期低点，很多地区钢厂加大了减产力度。

　　由于钢铁、水泥需求仍持续疲软，直接导致对焦煤需求的萎缩。随着各地煤矿逐步复产，煤炭的市场供给也将不断加大，炼焦煤的市场价格仍存在向下调整空间。

　　进入3月份,秦皇岛港煤炭装船外运的数量悄然回暖，与此相应的是,秦皇岛港口的煤炭库存也进入正常的水平。秦皇岛煤炭海运外调数,每年约占到全国煤炭海运外调数的一半。这里的煤炭库存数、煤炭价格以及装船情况,一直作为中国经济晴雨表指针之一。截止3月31日, 秦皇岛港口煤炭库存由3月1日的759.5万吨下降至485.67万吨，降幅达36%，广州港煤炭库存也由3月初的213.3万吨下降至3月31日的202.1万吨，下降幅度为5.25%。

　　根据秦皇岛煤炭交易市场统计的数据，3月31日,5000大卡的动力煤平仓价报480元/吨,较2月底的470元/吨上调10元/吨，5500大卡的煤炭价格报560元/吨，5800大卡的煤炭价格报595元/吨，较上月底有小幅回升。见图十、表一。

图十 秦皇岛煤炭场存走势图

　　　表一 秦皇岛港煤炭交易价格变化一览表

　　受下游钢铁企业及焦化企业焦－煤价格倒挂、企业亏损程度加大的影响，其对炼焦煤市场需求有所减弱。随着各地煤矿陆续验收完毕投入生产，炼焦煤的市场供给将在一定程度上得到改善。预计炼焦煤市场价格将震荡下行，保持低位运行走势。下面是山西地区近期炼焦精煤的价格行情，见表二。

表二 山西地区焦精煤价格一览表 

五、　　　 四月焦煤市场价格向下压力加大
　　在国际金融危机冲击下,国内外焦炭市场需求萎缩,而国内中小煤矿因为安全等原因大面积关停,大中型煤矿资源相对集中度较高,使得焦煤价格比焦炭和钢材的价格更坚挺,导致焦炭生产成本将居高难下,焦化产品市场相应萎缩,且价格极低,焦化企业仅有的微利空间将被严重挤压。

　　2月份全球粗钢产量为4342.6万吨，同比下降38.4%，环比下降4％。

　　全球性粗钢产量下降及国际钢铁产量的大幅回落是拉动对炼焦煤需求持续走低的主要原因。

　　随着各地陆续对符合安全生产条件的煤矿进行复产审核，审核通过的煤矿将陆续开工。同时由于国际炼焦煤格大大低于中国国内价格，大量进口煤涌入中国，对国内炼焦煤在一定区域内的供给形成冲击。受此影响，炼焦煤的供给量将小幅上升。　

　　截止3月底，钢材价格连续7周下跌，钢铁企业大幅度亏损。持续的亏损使得钢铁企业也必然采取降低采购价格、压缩采购量，降低库存量等措施，降低生产成本，最大程度的减少亏损。4月，山西、山东、河北等地焦化行业协会对其所属焦炭企业提出以销定产及限产幅度建议。建议焦化企业将限产幅度调至60%～70%，有条件的企业还可以闷炉，并减少库存量，以归避市场风险。

　　钢铁企业、焦化企业限产幅度的加大，必将导致4月份炼焦煤需求将持续小幅下降。而价格也将向下调整，并将保持低位运行格局。