秦皇岛煤炭库存继续回落,截至9月26日,港口存煤418.8万吨,较上周下降21.9万吨,在库存回落的同时,煤价并未延续前期的上涨态势,基本维持稳定,我们认为在煤炭需求季节性回落、而煤炭供给有望加速的预期下,煤价上涨的动力已经不足。首先,从需求来看,随着南方高温天气结束,华中、华东电网耗煤将持续回落,9月20-23日,华中电网日均耗煤38.28万吨,较上期下降4.25万吨;而华北、东北、西北电网因夏季用电高峰结束较早、冬季用煤高峰开始尚有一段时间,耗煤相对稳定。
因而直供电厂耗煤总量仍将呈下降趋势。电厂库存方面,华北、东北、西北电网库存基本恢复,未来需求主要来自华东和华中电网。截至9月23日,华北、东北、西北电网库存分别为785.93万吨、367.14万吨、338.31万吨,较8月份用煤高峰期分别回升80.6万吨、79.6万吨和61.3万吨,基本处于合理库存水平,未来回补库存的压力主要来自华中和华东电网。
从供给来看,山西煤矿复产有望加速。9月23日上午,山西省政府召开加快推进煤炭资源整合和企业兼并重组座谈会。按照新的工作部署,兼并主体与被兼并方、控股企业与被控股方、收购单位与被收购方都要在9月底前全部完成正式协议签订,10月底基本完成主体企业到位和证照过户换发工作,11月全部通过验收。主体企业到位后,要全面接管被兼并、被控股和被收购煤矿的生产、建设及安全等工作,对符合安全生产条件的矿井,抓紧复工复产,由此我们预计10月底、11月山西煤矿将迎来复产高峰,对煤炭价格形成一定的压力。
山西煤炭坑口价与上期持平。9月28日,大同动力煤和太原动力煤坑口价(不含税)分别为410元/吨和475元/吨,较上期持平;柳林主焦煤坑口价(不含税)685元/吨,较上期持平;阳泉、晋城无烟煤坑口价(不含税)分别为520元/吨和500元/吨,较上期持平。
国际煤炭价格微跌。9月25日,澳大利亚BJ 煤炭(发热量5500大卡)NEWC 指数为69.72美元,较上期下跌0.18美元.
