冶金用煤供求状态及明年市场预测

    1、供需

    国内庞大的钢铁产能，奠定了比较刚性的冶金煤需求基础：如按今年预计5亿吨生铁产量，需要冶金焦2.5亿吨，考虑其它行业焦炭用量20%占比，则全国整体焦炭产量达3亿吨以上才能满足需求，需要炼焦洗精煤3*1.5=4.5亿吨，需要炼焦原煤9-10亿吨，需要强粘结性炼焦原煤5亿吨以上。而如果分别按主焦煤及肥煤6%和4%的储量及开采衔接比例，强粘煤的原煤年产量仅能达到3亿吨左右【30*（6%+4%）=3.0】,供需缺口可能达到2亿吨。按全国平均高炉喷煤比135KG/吨铁，年需高炉喷吹煤5000万吨以上，高炉喷吹煤市场供需基本均衡。

    冶金用煤不同于化工、电力行业用煤，对煤质的要求比较严格。煤及焦炭中混有其它不利于炼铁的杂质过多，不仅会使高炉生产负荷降低，而且严重影响钢铁产品的质量。最近两年钢铁业高炉大型化的特点，也对入炉焦炭及炼焦配煤的质量提出了更为苛刻的要求。因此，优质炼焦煤资源匮乏和庞大的市场需求，自从05年以来就成为一对不可调解的矛盾。炼焦煤瓶颈因素对钢铁业的影响呈日益加大的趋势。

    从资源匮乏、煤炭劣质化倾向加重及供需关系的层面来看，炼焦煤市场具备潜伏的上行预期，但由于下游独立焦化及钢铁行业过于低迷的经营状况，一定程度上阻滞了价格继续上涨的过程。因为价格上涨可能消灭部分需求，进一步引发价格下行。

    2、市场运行情况

    自8月份全国炼焦煤价格普涨以来，炼焦煤市场维持上调后的价位稳定运行。当前各品种的价格为：主焦煤1100-1150元/吨，肥精煤1200-1250元/吨，1/3焦煤900-1100元/吨，瘦精煤930元/吨（均为车板含税价）。按北方钢铁企业的综合平均到厂价计算，炼焦混合配煤的吨煤采购成本大概在1300元/吨左右，按1.4的平均原料煤消耗系数，再考虑150元/吨的焦化副产品引起的炼焦成本缩减，则目前钢厂自有焦化的吨焦生产成本大概1670元/吨。

    年内高炉喷吹煤市场无大的调整变动，一直维持800-850元/吨水平（车板价），到厂1000元/吨左右。考虑80%置换焦炭比例及车间运行费用等，单独喷吹无烟煤与全焦冶炼比较，具有50元/吨的成本节约空间（钢厂自产焦炭）；采用无烟煤和烟煤混合喷吹的经济效益则在150-200元/吨区间。

    而以独立焦化企业主导的国内冶金焦市场，在钢铁联合企业自产焦比例与日俱增、钢铁产品市场低位徘徊的态势下，市场需求逐渐处于萎缩通道，市场话语权也越来越弱。年内山西、河北等焦炭生产大省焦化行业协会针对焦化产能严重过剩的情况，多次下达焦炭市场指导意见，同时出台指导价，号召企业限产保价。与此同时，相对高位的炼焦煤价格，使得独立焦化企业一方面面对高成本压力，另一方面是疲软的市场需求及钢厂的压价，煤焦价格倒挂，利润空间严重缩减甚至处于负利润区间，经营状况十分惨淡。截止10月底，国内冶金二级焦市场价格在1650-1500元/吨之间，吨焦亏本幅度100-200元/吨之间。

    3、2010年市场预测

    （1）2009年以来，在炼焦煤主产地山西省，以五大集团及山西省煤运、省煤炭进出口集团两大企业为主导的对全省中小煤矿的整合工作稳步推进，并已经取得一些实质性阶段进展。采取“国进民退”的战略思路整合不符合安全条件及规定井型规模的中小私有煤矿，有利于对稀缺冶金用煤资源实施有计划、节约化开采，国有煤矿对煤炭资源掌控力度的加大，调控市场的能力进一步增强。

    （2）如上所述，优质炼焦煤资源匮乏和需求强劲，一方面造就了强粘结性炼焦配煤的约束瓶颈，并潜伏着价格上行的预期；另一方面促使钢铁联合生产企业及焦化企业采取在炼焦配煤中混合非炼焦配煤的做法，来降低焦化成本和应对强粘结性煤供给严重不足的状况。一俟经济状况好转或钢铁市场向好，优质炼焦煤即具备再度上行前提。

    （3）近期国际原油价格上涨、美元具有一定贬值倾向，使得大宗原材料及资源品市场普具上调预期。国内经济复苏对方方面面物资的需求增量，使得内生及输入通货膨胀相混合，又一轮通胀再次处于触发时点。因原油与煤炭互为替代品，原油价格上行为煤市上涨奠定了一定基础。

    （4）高炉喷吹煤作为冶金焦的替代用品，一方面可以降低焦炭消耗，节约生铁冶炼成本，弱化炼焦煤上涨预期；另一方面，喷煤工艺也是活化高炉还原气氛、提高冶炼强度的必要手段。其价位将随着炼焦煤市场的变动而变动，来年出现回落的可能性基本不存在。