业绩大幅增长主要原因在于煤炭产销量增加和销售价格上涨。报告期内，公司生产原煤2,063.8万吨，同比增长12.86%；生产精煤309.86万吨，同比下降7.25%；公司商品煤销量1,945.21万吨，同比增长12.44%；商品煤综合售价483.79元/吨，同比增长14.36%。上半年，公司煤炭业务毛利率达到27.89%，同比增加4.59个百分点。

    目前技改未投产的项目在2012年投产后预计可增加产能300万吨左右，相对现有产能增幅不大；公司拟收购中平能化集团的梨园、长虹、长安能源等矿产预计可增加800万吨产能(权益产能550万吨)，上述产能增量是增长动力所在。

    公司参与河南煤炭资源整合进程也值得关注。河南煤炭资源提速，平媒集团和神马集团重组成立中平能化集团，中平能化集团是河南省规划的三家年产5000万吨特大型煤企之一。中平能化集团将整合平顶山、临汝、禹州、郏县、韩梁五个矿区的小煤矿，涉及产能近2000万吨，公司也将参与上述煤炭整合，未来将获得一定的产能增量。

    估值与投资建议：预计2010年和2011年公司实现EPS分别为1.38元和1.47元，对应的当前股价(18.74元)动态P/E分别为14倍和13倍，给予公司“推荐”评级。