投资观点
(1)煤炭市场整体稳中趋好。供需方面:随着入秋临近,居民用电量逐步回落,煤炭库存较前期有所回升,但同时南方水力发电也季节性减少,而晋陕蒙等主产地煤矿仍多处于以销定产状态,产能未完全释放,预计煤炭供需短期仍将保持稳定。价格方面:港口煤价已企稳,进口煤价格优势不再,加上大秦线即将开始检修和煤炭冬储提前到来的影响,未来几月动力煤价格或逐步稳中回升,但涨幅应不及往年。
(2)上半年由于煤炭市场供大于求,煤价持续下降,行业整体经济效益出现了下滑,下半年盈利压力仍在。从近几年临近秋冬消费旺季时煤炭板块的表现看,反弹机会多出现在9、10两月,近期密切关注港口动力煤价格、国外能源商品价格走势。在电力、建材、钢铁等下游需求未有实质性提振前,煤炭板块长期的趋势性机会仍需等待,短期或在区间范围内波动运行,季节性的反弹幅度或相对有限。
风险因素:煤价中长期仍处低位,需求弱势持续。
