国际能源网讯：截至12月3日，秦皇岛5,500大卡动力煤630元，环比下跌5元。库存小幅下降1.1%至664万吨这一基本合理的水平。沿海六大电厂库存天数上升1天至24天，但由于统计口径变化，准确度欠佳，日耗煤量下降3%至61万吨。沿海货运指数本周持平。国际煤价继续反弹，澳大利亚BJ动力煤上涨3.3%至93美元，累计4周上涨16%。但据我们所知，近期印尼煤价并未有明显提高，而且年底将至，近期电煤进口量预计将维持高位。合同煤并轨在即，但我们认为对煤炭企业实质性利好有限，主要由于目前重点合同煤价格倒挂现象较普遍；部分地区重点合同煤兑现率较低，价格有价无市；电厂库存较高，且不急于去库存以赢得价格谈判的主动权；市场煤价格基础并不牢等。我们认为目前的市场格局更偏向于买方市常即便明年需求转暖，但较大的煤炭供应释放潜力以及电厂不急于去库存的做法或使得煤价的弹性较差。目前有煤炭集团提出涨价要求，我们认为可能是一种姿态，一种谈判策略，给电企留出降价的空间，在这一价格可能会有价无市，无成交，不能太过乐观。对于合同煤并轨的利好，重申神华是相对最为受益的。
煤炭价格周报：明年合同煤价格不能太乐观
日期：2012-12-12 来源：中银国际证券 作者：本站整理
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