动力煤：港口需求有望好转，但缓慢调整仍将继续电厂去库存空间较小，港口需求有望好转，但低成本供给释放结束前，煤价缓慢调整仍将延续。本轮动力煤价格快速下跌是供需两侧同时出现不利因素导致。需求方面：电厂旺季去库存，港口发运平淡；供给方面：神朔黄运能逐步释放，神华低成本下水煤供给增加。增量需求远不能满足增量低成本供给，使得下水煤竞争激烈，价格大跌，但目前需求侧已经出现了改善迹象。8月中旬重点电厂库存已降至15天左右，未来电厂去库存空间较小，采购有望增加，而目前进口煤价格优势较弱，内贸下水煤需求大概率改善。但是供给方面担忧仍未缓解，无论是神华下水煤销量还是黄骅港吞吐量都显示7月煤价下调并未使得神华销售出现改善，甚至下水煤市场份额有所下降。分析认为电厂下水煤采购增加有望加速满足低成本供给释放需求，但在低成本供给完成市场占有前，煤价仍将继续下调以挤出高成本供给。
炼焦煤：供需缺口难再现，旺季煤价反弹空间有限产业链库存结构与规模的差异注定类似去年末炼焦煤供需缺口引致煤价快速上涨的局面难以再现，而受制高供给弹性，逐步改善的需求难以引发煤价大幅反弹。国内炼焦煤价格上调已经一月有余，但反弹力度显然弱于去年末。分析认为目前与去年末的库存情况有显著差异：1.下游企业炼焦煤库存水平不高，但煤矿炼焦煤库存从高位回落（不同于去年煤矿库存低位），短期购煤需求快速释放由煤矿库存供给，并未形成供需缺口；2.宏观预期未大幅改善和钢焦企业相对正常的库存水平决定着补库需求幅度和延续时间难以企及去年末。因此，炼焦煤供需缺口难以再次出现引领煤价快速反弹。目前，受前期去库存压制的需求释放叠加小幅补库有利炼焦煤需求改善，但在供需缺口难现的情况下，高供给弹性对煤价影响较大，将制约旺季需求改善对煤价的影响。
