一周煤炭行业观点:本周秦皇岛动力煤价格全线上涨,环渤海动力煤指数也于本周止跌出现2元/吨的涨幅。随着大秦线检修的持续,港口库存仍在走低,六大电厂库存也有所减少。上周和本周是煤炭上市公司三季报集中披露期,就已披露的公司情况看,三季度是煤炭企业业绩全年最低点。4季度以来,各公司煤炭价格均有小幅上涨,预计4季度煤炭公司业绩将有所好转。但大部分公司全年盈利大幅下滑已难以扭转。本周大秦线检修将结束,短暂的供给收缩结束可能会对动力煤价格持续回升形成冲击。但综合来看,动力煤产地方面整体价格稳中有探涨的势头,走货顺畅,成交良好。下游需求和港口预频频上涨,预计后期动力煤稳中求张。煤炭目前配置的重点该是在行业弱势中寻找业绩较稳定、有注入预期的优质个股。我们重点推荐的标的仍是永泰、大有(但需关注11月7日小非解禁风险)、潞安、兰花及冀中。

　　上周行业动态:沿海运价飙升,港口价格上行

　　1)港口煤价:秦皇岛港口煤价有所上涨:大同优混上涨5元/吨至590元/吨; 山西优混上涨5元/吨至540元/吨; 山西大混上涨10元/吨至475元/吨;普通混煤上涨5元/吨至410元/吨。2)内陆上市公司所在地煤价:西山煤电4#焦煤本周价格上涨20元/吨至1110元/吨;临汾焦煤本周价格维持1030元/吨;1/3焦精煤本周价格上涨20元/吨至930元/吨;煤气化1/3焦精煤本周价格上涨20元/吨至930元/吨。其他上市公司所在地煤价保持平稳。3)港口煤炭库存: 截至10月24日减少32.84万吨至566.46万吨;截至10月25日,广州港库存为273.56万吨,较上周微降1.26万吨。 4)重点电厂煤炭库存可用天数:截至10月10日,重点电厂库存可用天数增加2日至23日;5)国际煤价:截至10月25日ARA指数上涨5.6美元/吨至88.8美元/吨;NEWC FOB指数上涨4.82美元/吨至85.74美元/吨;RB FOB指数上涨2.88美元/吨至83.86美元/吨。截至10月24日BJ动力煤FOB价格上涨1.65美元/吨至81.5美元/吨。6)沿海港口运价:截至2013年10月25日,秦皇岛-上海煤炭运价上涨3.1元/吨至66.1元/吨,天津-上海运价上涨2.9元/吨至68.3元/吨,黄骅-上海运价上涨3.5元/吨至67.8元/吨,秦皇岛-广州运价上涨2.6元/吨至66.2元/吨。7)美元指数:美元指数下跌0.4至79.21;澳元兑美元上涨0.005至0.958。8)流动性指标:截至2013年10月25日SHIBOR3个月利率为4.6910;SHIBOR 1年为4.4000;M1 8月同比增速为8.9%;M2 8月同比增速为14.2%。9)下游需求:本周电厂库存有所减少,可用天数仍在19-20天徘徊,动力煤市场正在向利好方向发展,但日耗有所下滑。炼焦煤下游方面,作为焦炭市场风向标的华北地区再掀涨势,唐山地区部分钢厂已上调冶金焦采购价。按照往年惯例,四季度是钢厂检修集中季,届时钢材产量或会有小幅减少,促使钢材市场有所回暖。