2月份港口煤市运行情况分析
港口煤炭发运量大幅回落。受春节长假影响，2月份全社会用电量处于低谷，煤电机组出力大幅回落，电厂电煤日耗同样大幅下滑，数据显示，2月份六大发电集团沿海区域电厂日均耗煤仅约40万吨，较1月份减少超过20万吨。虽然月初沿海电厂电煤库存已将降至1100 万吨以下，但由于日耗大幅下降，再加上煤炭市场供求宽松态势并未发生根本性变化，电厂按需采购的节奏并未发生根本性变化。随着日耗下降，电厂采购规模也有所降低，导致环渤海港口煤炭发运量出现大幅回落。数据显示，2月份，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港合计日均煤炭发运量不足56万吨，较1月份减少近16万吨，下降约22%;较去年同期更是减少约28万吨，降幅超过33%。值得注意的是，三港合计56万吨的日均煤炭发运量尚不及2008年同期秦皇岛港一个港口单独发运量。
港口煤炭调入量亦大幅回落。一方面，由于下游电厂日耗下降，拉煤积极性不高，港口煤炭采购需求减少，煤炭调入量被迫减少;另一方面，春节长假及其前后一段时间，部分煤矿和贸易商停产放假，主动减少了港口方向煤炭发运，最终导致港口煤炭调入量同样大幅回落。数据显示，2月份，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港合计日均煤炭调入量只有55万余吨，较1月份减少近15万吨，下降约21%;较去年同期骤减近30 万吨，降幅超过35%。同样，今年2月份以上三港合计日均煤炭调入量尚不及2008年同期秦皇岛港单独港口煤炭调入量。
港口煤炭库存继续小幅震荡回落。因为在港口煤炭发运量大幅回落的同时，港口煤炭调入量也出现了大幅回落，调入量甚至还略小于发运量，从而导致港口煤炭库存小幅震荡回落。数据显示，截至2月末，以上三港煤炭库存合计约505万吨，较1月末减少约13万吨，下降2.5%。
环渤海动力煤价格连续小幅回升。一方面，因为港口煤炭库存偏低，部分煤种存在缺货现象，价格出现小幅回升; 另一方面，春节过后市场就传言称3月份龙头煤企将上调煤价，市场因此得到一定支撑，在月底四大煤企集体提价落实之后，市场得到进一步支撑，促使煤价进一步小幅回升。
数据显示，截至3月1日的一周，环渤海动力煤价格指数(5500大卡动力煤平均价格)报收385元/吨，与1月份最后一期相比，上涨11元或2.9%。
3月份港口煤市展望
首先，预计港口煤炭发运量将有所回升。进入3月份之后，随着工厂企业陆续恢复生产，工商业用电量有望出现一轮明显回升。在水电出力水平仍然较低的情况下，燃煤发电量和发电耗煤量也有望呈现逐步回升态势。随着耗煤量的增加，电厂电煤采购力度也将有所加大，从而带动环渤海港口煤炭发运量回升。但是，考虑到短期经济下行压力仍然较大，再加上取暖用电需求快速回落，电力需求整体仍将疲软，发电机组利用率和发电耗煤量回升幅度仍将受到一定制约。另外，2月末六大发电集团沿海区域电厂煤炭库存已经回升至1250万吨左右，即便按照日均耗煤量60万吨测算，平均可用天数也达到了 20天以上，电厂补库需求并不强烈。因此，随着耗煤量回升，多数电厂或将继续执行按需采购的操作策略，预计3月份秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港日均煤炭发运量最多将回升至70万吨左右。
其次，预计港口煤炭调入量也将有所回升。今年1月份以来，环渤海港口煤炭调入始终跟随港口煤炭发运节奏，从而使环渤海港口煤炭库存持续维持在较低水平。这一方面是因为前期随着环渤海煤价一降再降，部分中小贸易商被迫退出市场，大型煤企市场份额不断扩大，对市场的控制力相对增强;另一方面也是煤炭企业与运输企业、煤炭企业与用煤企业互相博弈的体现。2月初开始，铁路总公司统一下调了铁路煤炭运价，大型煤炭集团也连续上调了煤炭售价。可以说，在与相关企业的博弈中，煤炭企业取得了阶段性小胜。短期来看，从煤炭企业角度来说，随着铁路运费下调和煤炭价格上涨，在下游采购需求增加的情况下，煤炭企业向港口发煤量也将有所回升，从而导致港口煤炭调入量增加。另外，进入3月份之后，随着气温回升， “三西”地区取暖用煤用电需求将逐步下降，动力煤需求逐步减弱，而同时部分煤炭企业将逐步恢复生产，煤炭供应或会逐步增加，区域内煤炭供求过剩或将再度显现，这种情况下，在沿海煤炭采购需求增加、煤价回升的背景下，部分煤炭企业和贸易商势必会抓住机会增加港口方向煤炭发运，从而导致港口煤炭调入量进一步回升。在港口煤炭发运量和调入量双双回升的情况下，预计3月份环渤海港口煤炭库存仍将处于低位震荡态势。
最后，预计煤价将继续小幅回升。短期内，环渤海港口偏低的煤炭库存以及沿海电厂逐步恢复的电煤日耗仍是支撑沿海煤价回升的主要力量。但是，在煤炭过剩产能未能得到根本化解之前，在主产地煤炭供求过剩局面再度出现的情况下，沿海煤价回升幅度也将受到一定抑制，短期内尚不宜对煤价回升幅度有过高期待。
