2015年钢企巨亏，一季度同比亏损扩大。2015年上市公司合计收入8830亿元，同比降26.66%，合计成本8510亿元，全年上市钢企总亏损额高达596亿元。2016年Q1收入1918亿元，同比降幅高达21.31%，环比增1.7%。2016年Q1上市钢企成本1764亿元，同比降20.97%，环比增14.19%。今年一季度亏损为42.07亿元，同比下降136.88%，环比上升88.59%。
资产收益质量持续下降。2015年钢铁板块负债率由于亏损原因略跃升，整体负债率已经上升到68.29%。同时资产收益质量继续恶化，总资产收益率持续小于零，2015年甚至亏掉了15%净资产。
钢企负债率不断走高。上市钢企负债合计10606亿元，达到历史最高值，负债率为68.29%。部分企业负债率居高不下，八一钢铁107.52%，出现资不抵债的情况、韶钢松山99.24%、西宁特钢93.81%、重庆钢铁92.20%、华菱钢铁86.94%，这些企业在未来几年钢铁低迷中，负债率很难逆转，甚至会出现更坏的情况。
钢企运营能力有待提高。虽然钢铁板块总库存不断下降，但库销比仍在上升。2015年钢价全年下跌，钢企库存受伤严重。
钢企现金流压力加大，融资困难。从行业看，虽然去年亏损严重，但经营现金流仍为正，除了个别企业外，并未有严重影响。但钢企基本上失去了直接融资途径，债务发行成本较高。
期间费用率不断上升，钢企规模效益有待提高。2015年上市钢企加权销售费用率、管理费用率、财务费用率和期间费用率都有明显的提升。钢铁行业作为供给侧改革的主阵地，将加强行业内部的兼并与重组，淘汰落后产能提高行业集中度。
特钢好于普钢。从上市统计看，特钢好于普钢。
2015年和2016年一季度钢铁明显跑输大市，符合我们2015年看空钢铁的观点。2015年钢铁跑输大盘指数约15.5%，2016年一季度跑输大盘指数约3.2%。均符合我们前期的观点。
