适逢春节长假，我国煤炭市场供需双双走弱，市场成交转淡，多以长协煤拉运为主。节后煤市缓慢复苏，买卖双方观望情绪较为浓厚，现货实盘成交偏少，企业报价也相对分散。本周期，受各大煤炭指数加速下跌、大型煤企预期下调月度长协价等影响，市场挺价心态出现崩盘，部分煤企主动降价寻求出货。
动力煤价格加速下跌
2月28日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收于574元/吨，较上期下行1元/吨，较2月7日下行2元/吨。现货5500大卡价格725元/吨，较上期下行18元/吨，较2月7日下行23元/吨；5000大卡价格656元/吨，较上期下行17元/吨，较2月7日下行22元/吨。
本周期，环渤海港口动力煤各规格品成交价格区间继续稳中有降，价格下降的规格品数量增加到9个，跌幅均为5元/吨，其余全部持平。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为470-480元/吨，5000大卡动力煤价格为535-545元/吨，5500大卡动力煤价格为565-575元/吨，环比均下降5元/吨；5800大卡发热量动力煤价格为615-625元/吨，与上期持平。
秦皇岛煤炭网网络研究部分析师认为，以下因素共同促成本周期沿海煤炭价格较节前大幅走低：
1、铁路满负荷运转，港口库存恢复上涨。春节期间，大秦线积极配合国家保供应政策，维持较高装运水平，并于21日创下136.39万吨的单日运量纪录。节后日均运量仍维持在126万吨以上的高位水平，环渤海煤炭供应得到有效保障。截至2月28日，秦港煤炭库存已稳步恢复至620万吨。
2、沿海电厂日耗低位运行，库存累积大幅上涨。2月14日至2月27日，沿海电厂日耗迅速回落，基本运行于50万吨以下水平，并于2月18日刷新近2年新低。随着补库陆续到货，沿海电厂库存连续累积。截至2月28日，沿海电厂合计煤炭库存1387万吨，为2015年10月24日以来的新高。
3、主力煤企长协价格倾向下行。据测算，3月主力煤企年度长协价格面临下行压力，降幅或达2元/吨，降价趋势倾向明朗。长协价格的下行将向外购及现货市场传导，形成示范作用。
4、动力煤期货价格贴水加剧。截至2月28日，动力煤期货价格贴水幅度扩大，近月合约ZC803价格较环渤海动力煤现货价格指数（BSSPI）贴水超过30元/吨。鉴于该合约即将进入交割，有望从供应及价格两方面引导港口现货价格下行。
综合来看，目前下游电厂日耗还处于恢复性阶段，电厂多以观望为主，并不急于采购，压价心态明显。另一方面，随着重要会议临近，产地环保、安监力度加大，与局部货源紧张形成叠加，煤价走势分歧加大，但到港成本维持高位水平，还有进一步调整空间。因此，在双方博弈下，预计短期内沿海煤市将继续走弱，价格或跌至700元/吨以下。未来一段时间，随着需求恢复正常水平，市场报价集中度将进一步提升，动力煤价格在降幅收窄后，或将震荡维稳运行。
国际国内运价全线下跌
受BCI大幅下行拖累，本周期（2018年2月22日至2月28日），波罗的海干散货综合运价指数（BDI）上行幅度收窄，周期末端震荡维稳运行。2月28日，BDI报收1192点，较上周同期上涨46点，涨幅4.01%。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数下降157点至1560点，跌幅9.14%。海岬型船舶日均获利减少1054美元，报12347美元。波罗的海巴拿马型船舶运价指数上涨125点至1513点，涨幅9.01%。巴拿马型船舶日均获利增加1006美元，报12138美元。较小型船舶中，超灵便型船舶运价指数上涨117点至973点，涨幅13.67%。超灵便型船舶日均获利增加1227美元，报11067美元。
内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2018年2月14日至2月27日），国内海上煤炭运价指数恢复性上涨，2月27日运价指数报收于778.54点，与2月23日相比，上行58.88点，涨幅为8.18%。具体到部分主要船型和航线，2月27日与2月23日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上行2.2元/吨至34.3元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上行3.1元/吨至27.2元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价上行2.7元/吨至32.3元/吨。
从秦皇岛煤炭网了解到，春节前后，沿海运输市场较为低迷，供需两弱，在北方港口高效装卸运行下，压港船舶得到释放，船等货周期明显缩短，沿海运价保持低位水平。节后沿海运输市场恢复性增长，多数船东预期乐观，守价心态较强，运价小幅走高，但目前水平仍低于去年同期两成左右，预计后期仍有较大上行空间。
