切换行业
行业表现
煤炭板块上周整体呈现宽幅震荡走势，收盘2569.30点，全周上涨1.98%,跑输沪深300指数0.55个百分点。36家上市公司几乎全部收涨，仅有1家收跌，33家收涨，红阳能源、安泰集团、金能科技、美锦能源、永泰能源、宝泰隆涨幅相对明显，此外还有潞安环能、*ST平能等4家上市公司当周涨幅超过5%。36家上市公司中新大洲A当周成为唯一收跌的公司，全周跌幅5.71%。
行业及上市公司动态？中煤能源5月份商品煤产量增44%销量增32.1%?5月份大秦线完成煤炭运输量3982万吨同比下降1.26%?中煤能源5月聚烯烃产量同比增7.6%销量增14.6%煤耗回升难抵疲软态势钢焦博弈进展仍需观察
动力煤：周内环渤海动力煤指数持平，港口煤价主要品种延续跌势，但跌幅趋缓。重点电厂日均煤耗区间波动，周内煤耗终于有所上升，当周煤耗回升至66.21吨，环比回升13.51%。当周库存1718.71万吨，环比下降2.26%,煤炭库存可用天数下降4天至26天。秦岛库存609万吨，下降31万吨，环比下降4.84%。
焦煤焦炭：当周国内100家独立焦化厂炼焦煤总库存802.52万吨，环比上涨0.25%。京唐港炼焦煤库存368万吨，日照港焦煤库存46万吨，连云港煤炭库存70万元，三港合计484万吨，环比上涨1.47%。独立焦化企业100万吨以下焦化企业开工率73.36%,环比下降0.86%;产能在100-200万吨之间焦化企业开工76.78%,环比上涨0.34%;产能在200万吨以上的焦化企业开工84.29%,环比上涨1.14%。
无烟煤：无烟煤主要品种价格持平，下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1997.50元/吨，环比下降19.40元/吨；精甲醇2160.20元/吨，环比下降110.30元/吨。水泥价格指数148.61点，环比下降1.74个点。
投资策略
上周电厂煤耗终于出现回升，但电厂库存也保持一个相对充裕的状态，电厂煤耗上来后电厂可用天数依旧处于高位，目前除了长协煤，散煤的接受度非常低，贸易商也主要以观望为主，短期海运估计难有起色，大规模补库的概率较小，动力煤价格难有显著的提升。焦煤焦炭方面，钢焦博弈仍在持续，近期钢材价格下行，钢厂利润空间缩减。加上钢厂目前库存普遍处于合理区间，并不存在明显的补库需求。但由于环保检查因素，山东、陕西、山西等地焦企限产，对焦炭价格形成一定的托底挺价作用。整体来看，钢焦博弈持续，但结果还需进一步观察，短期要注意跟踪环保限产对焦炭供给的影响以及动力煤长协价格下行的最新迹象。投资主线可参考：（1）成本控制良好，先进产能代表，低估值、高分红标的；（2）国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、兖州煤业、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险。
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