近日，印度能源经济与金融分析研究所（IEEFA）发布一份报告显示，随着新冠肺炎疫情蔓延，煤价大幅下跌，使得印尼11家上市煤企中，已有6家面临负的现金流问题。
该研究所发布的题为《印尼煤炭行业能否从疫情中幸存？》报告中，对这11家印尼煤企的每吨煤现金利润、实现盈亏平衡的煤价水平、疫情影响下的成本控制计划、以及政府在当前煤价58美元/吨的基础上征收采矿权税费将面临的风险进行了分析研究。
“纽卡斯尔港动力煤基准价由1月份的70美元/吨回落至58美元/吨。”报告作者、能源经济与金融分析研究所金融分析师Ghee Peh表示。“煤价下跌或许对于全球煤炭行业而言没有太大影响，但对于印尼而言却是沉重的打击。”
“由于煤炭基准价保持平稳，2018和2019年，印尼煤炭生产商连续两年创下了不错的业绩。”Ghee表示。“不过，2020年开始突然下降，且目前尚无明显的筑底迹象，何时能触底反弹不得而知。煤价突然下降意味着管理者无法主动削减成本，因为直到2020年2月之前都没有任何下降迹象。”
该研究所对这11家印尼煤企的“销售收入”Sales、“政府标杆价”Benchmark price、“企业销售价”ASP、“现金成本”Cash costs和“现金利润”Cash margin等5个关键指标进行分析，研究发现，布米资源公司（Bumi Resources）、ABM投资公司（ABM Investama）、GEO能源资源公司（Geo Energy Resources Ltd）需要煤炭基准价维持在60-62美元/吨才能维持收支平衡。
“目前煤炭价格在60美元/吨左右，且可能继续下降，对于那些成本较高的煤炭生产商而言，如何维持资本开支成了一大问题。”Ghee表示。
另外，政府会从煤企销售的煤炭中收取13.5%的采矿权税，这使印尼煤企面临的情况更加复杂。而将采矿权税费因素考虑在内，分析的11家印尼煤企中，有6家现金流量为负。
“2020年煤炭平均基准价为58美元/吨，煤企将面临繁重的采矿权税费，这引发了一个问题，即这些受影响的企业是否会申请采矿权税费延期偿付。”Ghee表示。
“如果延期，那么问题是面向所有煤企还是仅对现金流量为负的企业？如果对整个煤炭行业延期采矿权税收，则印尼将有12.6亿美元的矿权税收面临风险。”
