在七月份，煤价出现倒写的V，先是上涨24元/吨，逼近红色区间600元/吨之后，又下跌了24元/吨。而进入八月份，煤价从576元/吨开始下跌，跌至553元/吨止跌企稳。进入九月份，煤价才回归上涨通道。主要原因分析如下：
首先，电厂在夏季到来之前经过了积极存煤，存煤普遍达到高位。七月份，全国统调电厂存煤1.24亿吨，重点电厂存煤一度达到8950万吨，沿海电厂存煤超过1600万吨。北方主要港口动力煤库存也在增加，环渤海十大运煤港口合计存煤升至2215万吨，处于中高位水平。各环节高库存遏制了港口煤价的反弹。
其次，南方地区出现历史少见的大范围持续降雨天气，加之超长的梅雨季节，对动力煤市场产生不利影响，使得七月份南方地区气温偏低，民用电负荷上不去。而进入八月份，尽管降温用电负荷有所提高，但负荷的高度及其高位运行的持续性不长，降温用电需求低于预期。
再次，大范围降雨引发南方地区多省市出现严重洪涝灾害，对当地工业生产、基建、施工等高耗能行业的运行带来冲击，相应减少了各行业的用电需求。此外，水泥等高耗能行业错峰生产，减少了煤炭消耗，而部分地区旅游、餐饮、服务业尚未完全复工，使得三产耗电受到一定影响。国外疫情严重，对我国进出口贸易带来一定影响，对二产耗电也有一定影响。
第四，雨水大，使得水库来水情况迅速好转，长江中上游水电生产持续发力，其中三峡水电站持续处于满发状态，压减了火电企业的上网指标，减少了电煤消费需求。促使江浙沪等地火电发电量处于低位徘徊，好不容易到了八月上旬，长三角地区电厂日耗有所恢复，但面临的问题是存煤过高，需要消耗高库存，造成煤炭市场迟迟没有好转。等到电厂的高库存消耗的差不多了，八月底，民用电负荷也下降了，夏季好行情就过去了。
第五，进口煤继续涌入。今年七、八月份，我国共进口煤2610和2066万吨，虽然同比出现减少，但仍位于2000万吨以上的高位。
八月份，高温天气范围扩大，全国各地范围均出现负荷创新高的情况，电煤消费增加，但电厂和中间环节仍处于高库存状态，煤电博弈状态下，长协煤兑现率高，电企继续压制现货煤的采购需求，造成今年夏季“旺季不旺”。
进入九月，民用电负荷下降，但水泥、化工行业开工率提升，相关企业用煤、用电需求有所增加，部分电厂开始实施淡季补库。部分大型电企因进口煤额度所剩无几、年初签订的长协煤不足等因素影响，阶段性释放采购需求，并推升上游市场看涨预期，港口煤价回归上涨通道。
