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2020年四季度国内炼焦煤市场分析与判断

日期:2020-10-12    来源:丰矿煤炭物流

国际煤炭网

2020
10/12
09:30
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关键词: 炼焦煤 焦炭价格 煤炭产量

三季度炼焦煤表现依旧较弱,四季度走势将如何?

三季度,疫情对国内经济的影响进一步减轻,企业复产复工持续推进,钢材市场延续二季度以来的运行趋势,钢价维持震荡反弹,焦炭价格止跌回升,市场表现比较强势,累积上涨100-150元/吨,但炼焦煤市场表现依然较弱,进入9月份勉强弱势趋稳,主要是一季度国内煤矿加快复工复产导致的较大去库存压力。展望后市,我们对四季度国内炼焦煤市场谨慎乐观。

一是宏观经济向好,总体有利于煤炭消费。

宏观数据显示,货币、财政政策累加效应已经显现出来,四季度会有进一步表现。8月固定资产投资环比增长4.18%,1-8月投资同比下降0.3%,比1-7月份收窄1.3%;8月进出口总额同比增长6%,其中出口增长11.6%,增幅比7月提高1.2%,与去年同期相比,1-8月出口增幅已经转正;8月社会消费品总额同比增长0.5%,本年首度转正。8月份,全社会用电量同比增长7.7%,1-8月用电量的数据由负转正,同比增长0.5% 。经济恢复好于市场预期,国外评级机构纷纷上调中国未来经济增速。

二是从需求层面讲,下游钢材市场总体稳健,对炼焦煤需求形成支撑。

从三季度钢材市场表现看,下游需求并没有明显受传统淡季的影响,不论是钢材产量还是钢材价格都保持在较高水平上运行,总体上呈现淡季不淡的市场特征,近期全国高炉产能利用率维持在85%左右,比上月略有下降,但仍处在较高水平上,与此同时,钢材去库存化明显,截至9月11日,钢材社会库存1394万吨,比3月中旬高点下降919万吨,降幅40%。

基建和房地产投资仍是下半年经济增长的主要动力,基建和房地产的强劲反弹有效地拉动了钢材消费。今年中央预算内投资及地方债务预算用于基建支出总额超过5.35万亿元,比上年增加1.67万亿元以上,可以保障下半年基建投资保持在10%左右的较快增长。

制造业全面恢复,支撑用钢需求。8月份国内汽车产量同比增长7.6%,机床增长11.8%,发电设备增长14.4%,洗衣机增长9.3%,冰箱增长28.5%。这表明新冠肺炎疫情在国内得到有效控制后各行业均快速恢复,终端需求将带动钢材消费维持在较高水平上。

三是从供给层面讲,总体仍比较宽松。

煤炭产量持续高位运行,供给能力偏大。今年前8个月全国煤炭产量24.5亿吨,同比增加4000万吨,增幅1.7%,月均产量在3.06亿吨。受疫情及煤矿倒查20年影响,今年内蒙煤炭产能释放有所放缓,但山西产能释放力度明显加大,最近三个月山西煤炭产量持续高位攀升,8月份煤炭产量9478万吨,同比增长11.8%,前八个月累计产量6.76亿吨,同比增长4.1%,在主要产煤省份中增幅居前,炼焦煤供给面临着较大的压力,山西地方产量不可控是影响炼焦煤供需的一个重要因素。

另外,进口煤对国内市场的冲击依然较大。1-8月份我国共进口煤炭2.2亿吨,同比增长0.2%,基本上实现了平控目标。但在日韩印等国因疫情需求大幅萎缩,而进口煤又具有显著价格优势的条件下,国际资源向中国转移短期内仍不可避免。随着疫情缓解,蒙古煤炭供应能力明显上升,近日,蒙古国至曹妃甸港煤炭集装箱直达运输已经开通,蒙古煤炭进入华北市场更加通畅、便捷,后期进口量有望进一步提升。近期,进口煤通关管控出现放松预期,目前京唐港仍有二三十条进口船漂在海上等待通关,这些煤炭终究要陆续靠岸。

四季度炼焦煤表现优于三季度

综上,对四季度国内炼焦煤市场作出如下判断:四季度国内炼焦煤市场总体上要好于三季度,资源过剩压力有所缓解,但供给过剩隐忧依然存在。具体来说,在终端需求持续向好带动下,下游钢焦市场有望维持稳健运行,对炼焦煤市场也有一定支撑作用,炼焦煤价格温和上涨。受制于供给宽松,炼焦煤市场在整个煤焦钢产业链中的表现依然最差。

借此机会,也想多说几句,今年以来,炼焦煤市场在整个煤焦钢产业链中表现最弱,下游涨我们涨不动,下游降我们跟着降,这是炼焦煤市场二十年来少有的状况。截至9月25日,国内二级焦炭价格比年初上涨50-100元/吨,而炼焦煤市场价格下跌了150元/吨左右。二季度以来,下游钢焦企业一直维持着高开工,全国高炉开工率均值在85%以上,应该说需求不差,炼焦煤市场持续低迷,问题主要出在了供给上。今年以来,山东、江苏、河南、山西等地持续淘汰焦化落后产能,据钢之家统计,今年焦炭行业累计新投产能1394万吨,累计淘汰落后产能1390万吨,也就是说,今年产能增幅为零,考虑到新建与关停之间的时间差,炼焦煤需求总量应该是下降的,而煤炭行业已进入产能释放期,前八个月,山西省煤炭产量同比增长2800万吨,上下游企业之间出现了明显的供需错配,尤其是今年二月份,在国家下达保供通知后,全国煤矿加快复产复工,三月份山西煤炭产量高达9479万吨,比今年月均水平高出1000多万吨,整个二、三季度,国内炼焦煤市场都运行在缓慢地去库存进程中。

从资源区域分布角度,山西一省独占全国炼焦煤资源的50%以上,产量40%以上;从企业供货角度,中国焦煤品牌集群九家企业产量占全国的30%以上;从资源对外依存角度,国内炼焦煤供应占比在80%以上。这一组数字说明什么?我们拥有明显的资源掌控优势,没有理由在市场上面表现得如此被动,也不应该眼睛只盯着那百分之十几的进口煤炭。

纵观各家企业,虽然成本差异明显,但成本普遍偏高已是事实,没有哪一家具有绝对市场优势,也许在外界看来目前煤价不低,但目前我们又能有多少利润呢?多年的营销实践也已证明,降价解决不了资源过剩问题,从长远来看,也不会使哪个企业受益,最终的结局不过是整个行业利益受损,2015年前后那段苦不堪言的日子离我们并不遥远,抱着这样一个“绝对稀缺”的资源重蹈覆辙,不是有些不智么?

季度调价的窗口就在眼前,年度订货也为期不远。市场分析判断不难,难点在于改变观念。中国焦煤品牌集群搭建了一个很好的平台,特别期待九家兄弟单位竭诚合作,秉持“诚信、稳定、协同”的价值观,从信息共享、市场预判向政策协调、市场共建深化、拓展,尽快扭转目前炼焦煤市场面临的被动局面。


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