7月1日过后，临时停产煤矿陆续复工复产。据悉，近日各产煤省区和有关中央企业不断加大工作力度，多措并举督促临时停产煤矿加紧恢复生产，保障煤炭供应，目前，全国煤炭产量已恢复至6月份正常水平，煤炭供应偏紧的局面得到有效缓解。
下游需求逐渐恢复，但临近用煤旺季，下游采购需求并未明显增加，煤矿销售情况总体偏弱，煤价普遍下调。鄂尔多斯地区煤矿恢复生产，煤价也陆续下调，上周五有煤矿单日下调了20元/吨，截止到今日，降幅较停产前高达60元/吨左右。陕西神木地区7月4日复产煤矿较停产前的6月29日销售价格下调了40元/吨。7月5日，神木其他煤矿较前6月24日最高下调了75元。
港口市场同样偏弱，下游普遍推迟采购，市场交易活跃度较低，卖方受成本支撑报价较高，买方对高价难以接受，买卖双方报还价存差异，成交僵持，目前煤价涨跌两难。
节后，市场运行平淡，需求并未如预期明显增加，煤价走势偏弱，分析认为，主要原因如下：
1、市场引导预期较强。6月底，发改委相关负责人表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。
2、增产降价预期较强。近日一系列保供措施逐步推进，市场对供应增加确定性较强，但基于供应增量不确定，后市走势不明朗，下游用户及贸易商担心7月煤价大幅下跌，普遍暂缓采购。
3、日耗回落，库存回升。近期降雨较多，叠加七一期间部分行业生产放缓，下游日耗回落，同时在进口煤补充下，终端库存回升，采购推迟。
笔者认为，市场即将面临新的方向，供应端虽会增加，但增量尚不确定，而需求端相对供应端增加确定性较强，将先于供应端体现，市场僵局或被打破。
中旬起，南方地区陆续“出梅”，高温天气到来，耗煤季节性需求将持续回升。近日，国家气候中心对盛夏气候趋势预测称，预计今年盛夏(7月至8月)，我国气候状况总体偏差，极端天气气候事件偏多，旱涝灾害较重。盛夏全国大部地区气温接近常年同期到偏高，其中新疆大部、西藏东部、西南地区南部、黄淮南部、江淮、江汉东部、江南大部等地偏高1～2℃。新疆大部、黄淮、江淮、江汉、江南等地高温(日最高气温≥35℃)日数较常年同期偏多，将出现阶段性高温热浪。
虽终端应对高煤价的措施就是维持低库存，尽量不采购高价煤。但在高温天气较常年同期偏多下，日耗将持续高位运行，电厂刚性需求量将增加。
而北方港口经历一波快速去库之后，库存已经回到中位偏低水平，处于近四年低位。截止7月5日，北方九港库存2060万吨，较2020年、2019年均减少10万吨左右。当前贸易商手中可售资源较少;受成本支撑报价坚挺，发运倒挂及风险不确定影响，发运积极性不高;另外港口高卡低硫煤源较少;以上因素对港口支撑较强。
图1 北方九港库存
图2 北方某港分热值存煤情况
市场各方正处于观望期，市场交易相对平静，终端推迟采购较多。预计中旬起随着日耗不断提升，将刺激下游采购需求增加，市场僵局被打破。
